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STATISTICS & INFORMATION TRIBUNE
2013年
5期
70-75
,共6页
预期外收入%收入公告后漂移%标准预期外收入估计量
預期外收入%收入公告後漂移%標準預期外收入估計量
예기외수입%수입공고후표이%표준예기외수입고계량
利用收入指标对股票超额收益率进行解释构成了理解“定价异常”的重要方面.为此,基于盈余公告后漂移的理论分析框架,以上证A股2008年1季度至2011年4季度的相关数据为基础,利用标准化预期外收入估计量(SURE)和分类检验模型方法对中国股票市场公告期内股票价格的收入公告后漂移现象进行实证检验,研究发现:在盈余公告期内,预期外收入与股票超额收益率呈现出负相关或是不显著的关系,即中国股票市场的收入公告后漂移效应不显著.之后的稳健性分析也同样证实了负相关或是不显著关系的存在,而这种异常可能与中国股市的弱有效率相关.
利用收入指標對股票超額收益率進行解釋構成瞭理解“定價異常”的重要方麵.為此,基于盈餘公告後漂移的理論分析框架,以上證A股2008年1季度至2011年4季度的相關數據為基礎,利用標準化預期外收入估計量(SURE)和分類檢驗模型方法對中國股票市場公告期內股票價格的收入公告後漂移現象進行實證檢驗,研究髮現:在盈餘公告期內,預期外收入與股票超額收益率呈現齣負相關或是不顯著的關繫,即中國股票市場的收入公告後漂移效應不顯著.之後的穩健性分析也同樣證實瞭負相關或是不顯著關繫的存在,而這種異常可能與中國股市的弱有效率相關.
이용수입지표대고표초액수익솔진행해석구성료리해“정개이상”적중요방면.위차,기우영여공고후표이적이론분석광가,이상증A고2008년1계도지2011년4계도적상관수거위기출,이용표준화예기외수입고계량(SURE)화분류검험모형방법대중국고표시장공고기내고표개격적수입공고후표이현상진행실증검험,연구발현:재영여공고기내,예기외수입여고표초액수익솔정현출부상관혹시불현저적관계,즉중국고표시장적수입공고후표이효응불현저.지후적은건성분석야동양증실료부상관혹시불현저관계적존재,이저충이상가능여중국고시적약유효솔상관.
