宿州学院学报
宿州學院學報
숙주학원학보
JOURNAL OF SUZHOU COLLEGE
2012年
10期
13-16
,共4页
卖空交易%偏度%波动性%面板数据
賣空交易%偏度%波動性%麵闆數據
매공교역%편도%파동성%면판수거
对于是否应该在证券市场上允许卖空交易,理论界与实务界长期以来就存在很大的争议,争议的焦点之一就是卖空交易是否会加大市场的波动性,甚至引发市场危机.选取我国沪深300指数样本中的股票作为研究对象,运用面板数据分析,从个股层面探讨卖空交易机制对于股指收益率偏度、波动性和个股取负向极值概率的影响.实证结果证明,虽然允许卖空交易会引起股指收益率的负向偏离,但其并不会加大市场波动性,反而降低了股票负向极值取得的概率.
對于是否應該在證券市場上允許賣空交易,理論界與實務界長期以來就存在很大的爭議,爭議的焦點之一就是賣空交易是否會加大市場的波動性,甚至引髮市場危機.選取我國滬深300指數樣本中的股票作為研究對象,運用麵闆數據分析,從箇股層麵探討賣空交易機製對于股指收益率偏度、波動性和箇股取負嚮極值概率的影響.實證結果證明,雖然允許賣空交易會引起股指收益率的負嚮偏離,但其併不會加大市場波動性,反而降低瞭股票負嚮極值取得的概率.
대우시부응해재증권시장상윤허매공교역,이론계여실무계장기이래취존재흔대적쟁의,쟁의적초점지일취시매공교역시부회가대시장적파동성,심지인발시장위궤.선취아국호심300지수양본중적고표작위연구대상,운용면판수거분석,종개고층면탐토매공교역궤제대우고지수익솔편도、파동성화개고취부향겁치개솔적영향.실증결과증명,수연윤허매공교역회인기고지수익솔적부향편리,단기병불회가대시장파동성,반이강저료고표부향겁치취득적개솔.
