CAJ | 학술논문

杠杆随机波动率(SV-L)模型在金融计量学文献中已经引起了广泛的关注,然而,它的参数估计一直是一个难点.本文基于有效重要性抽样(EIS)技巧,给出了SV-L模型的极大似然(ML)估计方法.为了检验提出的EIS-ML方法的精确性以及小样本性质,构建了蒙特卡罗(MC)模拟实验.结果表明,EIS-ML方法是非常准确和有效的.最后,将EIS-ML方法应用于实际数据,选取上证和深证综合指数的日对数收益率数据为研究样本,利用SV-L模型对中国股市进行了实证分析.结果表明,中国股市具有很强的波动持续性,并且存在显著的杠杆效应.
강간수궤파동솔(SV-L)모형재금융계량학문헌중이경인기료엄범적관주,연이,타적삼수고계일직시일개난점.본문기우유효중요성추양(EIS)기교,급출료SV-L모형적겁대사연(ML)고계방법.위료검험제출적EIS-ML방법적정학성이급소양본성질,구건료몽특잡라(MC)모의실험.결과표명,EIS-ML방법시비상준학화유효적.최후,장EIS-ML방법응용우실제수거,선취상증화심증종합지수적일대수수익솔수거위연구양본,이용SV-L모형대중국고시진행료실증분석.결과표명,중국고시구유흔강적파동지속성,병차존재현저적강간효응.