华北金融
華北金融
화북금융
HUABEI FINANCE
2013年
5期
15-19
,共5页
CZCE棉花%期货交易量%持仓量%信息传导
CZCE棉花%期貨交易量%持倉量%信息傳導
CZCE면화%기화교역량%지창량%신식전도
基于郑州商品交易所(CZCE)棉花期货市场日交易数据,构建条件均值方程和条件标准波动方程对交易量、持仓量与棉花期货价格波动关系进行了实证研究.研究结果表明:CZCE棉花期货交易量与价格收益率波动之间存在正相关关系,不可预期交易量的变动对期货价格收益率的信息传导效率明显高于可预期交易量.棉花期货持仓量与价格收益率波动之间存在负相关关系,分解后的可预期持仓量对价格收益率波动存在负向影响,但不可预期持仓量对价格收益率不敏感.就交易量和持仓量对比来看,交易量对期货价格收益率波动的影响更明显.分解后的交易量和持仓量可以更显著地刻画其对期货价格收益率波动的影响.
基于鄭州商品交易所(CZCE)棉花期貨市場日交易數據,構建條件均值方程和條件標準波動方程對交易量、持倉量與棉花期貨價格波動關繫進行瞭實證研究.研究結果錶明:CZCE棉花期貨交易量與價格收益率波動之間存在正相關關繫,不可預期交易量的變動對期貨價格收益率的信息傳導效率明顯高于可預期交易量.棉花期貨持倉量與價格收益率波動之間存在負相關關繫,分解後的可預期持倉量對價格收益率波動存在負嚮影響,但不可預期持倉量對價格收益率不敏感.就交易量和持倉量對比來看,交易量對期貨價格收益率波動的影響更明顯.分解後的交易量和持倉量可以更顯著地刻畫其對期貨價格收益率波動的影響.
기우정주상품교역소(CZCE)면화기화시장일교역수거,구건조건균치방정화조건표준파동방정대교역량、지창량여면화기화개격파동관계진행료실증연구.연구결과표명:CZCE면화기화교역량여개격수익솔파동지간존재정상관관계,불가예기교역량적변동대기화개격수익솔적신식전도효솔명현고우가예기교역량.면화기화지창량여개격수익솔파동지간존재부상관관계,분해후적가예기지창량대개격수익솔파동존재부향영향,단불가예기지창량대개격수익솔불민감.취교역량화지창량대비래간,교역량대기화개격수익솔파동적영향경명현.분해후적교역량화지창량가이경현저지각화기대기화개격수익솔파동적영향.
