南方经济
南方經濟
남방경제
SOUTH CHINA ECONOMY
2013年
1期
45-56
,共12页
刘祥东%陆嘉骏%刘澄%王洋洋
劉祥東%陸嘉駿%劉澄%王洋洋
류상동%륙가준%류징%왕양양
异质信念%房地产%融资工具%融资规模
異質信唸%房地產%融資工具%融資規模
이질신념%방지산%융자공구%융자규모
近来我国房地产行业迅猛发展,房地产上市公司在资本市场上频繁进行股权和债权融资.在几乎卖空限制的条件下,本文从异质信念的视角出发,探讨其对我国上市房地产公司融资工具选择和融资规模的影响.具体地,以2006年1月至2011年12月沪深A股再融资的房地产上市公司为样本,以超额收益波动率和超额换手率作为异质信念的替代变量,采用单变量分析、Probit多元回归和方差分析的方法进行实证研究.结果表明:投资者异质信念越大,房地产上市公司越倾向于股权融资;无论是用股权融资还是用债权融资,房地产上市公司的融资规模均和异质信念无显著关系.
近來我國房地產行業迅猛髮展,房地產上市公司在資本市場上頻繁進行股權和債權融資.在幾乎賣空限製的條件下,本文從異質信唸的視角齣髮,探討其對我國上市房地產公司融資工具選擇和融資規模的影響.具體地,以2006年1月至2011年12月滬深A股再融資的房地產上市公司為樣本,以超額收益波動率和超額換手率作為異質信唸的替代變量,採用單變量分析、Probit多元迴歸和方差分析的方法進行實證研究.結果錶明:投資者異質信唸越大,房地產上市公司越傾嚮于股權融資;無論是用股權融資還是用債權融資,房地產上市公司的融資規模均和異質信唸無顯著關繫.
근래아국방지산행업신맹발전,방지산상시공사재자본시장상빈번진행고권화채권융자.재궤호매공한제적조건하,본문종이질신념적시각출발,탐토기대아국상시방지산공사융자공구선택화융자규모적영향.구체지,이2006년1월지2011년12월호심A고재융자적방지산상시공사위양본,이초액수익파동솔화초액환수솔작위이질신념적체대변량,채용단변량분석、Probit다원회귀화방차분석적방법진행실증연구.결과표명:투자자이질신념월대,방지산상시공사월경향우고권융자;무론시용고권융자환시용채권융자,방지산상시공사적융자규모균화이질신념무현저관계.
