金融与经济
金融與經濟
금융여경제
FINANCE AND ECONOMY
2013年
1期
82-84
,共3页
治理结构%基金合约%激励
治理結構%基金閤約%激勵
치리결구%기금합약%격려
代理人道德风险问题是证券投资基金与身俱来的问题,固定的管理费模式根本不能对管理人形成有效的激励,为了遏制代理人的道德风险,国内外的学者对基金合约进行了一系列的研究,提出了固定管理费和业绩提成相结合的模式,再到持基激励模式,不断地把基金管理人的激励机制往前推进.本文在持基激励模式的基础上,将基金管理公司传统的股东-职业经理人式治理结构转化成优先股股东-普通股股东式治理结构,基金经理先承担风险,这一设计可以更加有效地解决基金管理运作过程中的管理人激励约束问题.
代理人道德風險問題是證券投資基金與身俱來的問題,固定的管理費模式根本不能對管理人形成有效的激勵,為瞭遏製代理人的道德風險,國內外的學者對基金閤約進行瞭一繫列的研究,提齣瞭固定管理費和業績提成相結閤的模式,再到持基激勵模式,不斷地把基金管理人的激勵機製往前推進.本文在持基激勵模式的基礎上,將基金管理公司傳統的股東-職業經理人式治理結構轉化成優先股股東-普通股股東式治理結構,基金經理先承擔風險,這一設計可以更加有效地解決基金管理運作過程中的管理人激勵約束問題.
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