技术经济
技術經濟
기술경제
Technical economy
2013年
2期
97-103,131
,共8页
股票价格%价格异象%投资者结构%投资者情绪%卖空障碍
股票價格%價格異象%投資者結構%投資者情緒%賣空障礙
고표개격%개격이상%투자자결구%투자자정서%매공장애
利用2003年1月至2011年12月我国沪深两市A股上市公司的月度数据,采用月调整组合方式,分别利用双变量T检验法和资本资产定价模型检验中国股票市场中“价格异象”的存在性,利用相关分析法检验了价格异象不属于小公司异象,利用Tobit模型研究个人投资者持股的决定因素,采用主成分分析法构造投资者情绪指数,分析投资者情绪、卖空障碍与价格异象之间的关系.研究结果显示:股票价格越低,个人投资者持股比例越高；投资者情绪和卖空障碍是导致价格异象的主要原因.
利用2003年1月至2011年12月我國滬深兩市A股上市公司的月度數據,採用月調整組閤方式,分彆利用雙變量T檢驗法和資本資產定價模型檢驗中國股票市場中“價格異象”的存在性,利用相關分析法檢驗瞭價格異象不屬于小公司異象,利用Tobit模型研究箇人投資者持股的決定因素,採用主成分分析法構造投資者情緒指數,分析投資者情緒、賣空障礙與價格異象之間的關繫.研究結果顯示:股票價格越低,箇人投資者持股比例越高；投資者情緒和賣空障礙是導緻價格異象的主要原因.
이용2003년1월지2011년12월아국호심량시A고상시공사적월도수거,채용월조정조합방식,분별이용쌍변량T검험법화자본자산정개모형검험중국고표시장중“개격이상”적존재성,이용상관분석법검험료개격이상불속우소공사이상,이용Tobit모형연구개인투자자지고적결정인소,채용주성분분석법구조투자자정서지수,분석투자자정서、매공장애여개격이상지간적관계.연구결과현시:고표개격월저,개인투자자지고비례월고；투자자정서화매공장애시도치개격이상적주요원인.
