东方企业文化
東方企業文化
동방기업문화
ORIENTAL ENTERPRISE CULTURE
2013年
11期
1-2
,共2页
IPO首日收益%投资人情绪%股票横截面收益
IPO首日收益%投資人情緒%股票橫截麵收益
IPO수일수익%투자인정서%고표횡절면수익
众所周知，投资者情绪是衡量股票收益中非理性因素的指标，为了检测Baker and Wurgler（2006）的投资者情绪研究中，因为可能包含的风险衡量指标，从而未能充分捕捉到投资者非理性因素的部分，本文使用Brown and Cliff（2004）正交化方法将投资者情绪中可由风险解释的部分抽离出来，以检测投资者情绪中不能被风险所解释的部分是否仍然对未来股票横截面收益有解释能力。
衆所週知，投資者情緒是衡量股票收益中非理性因素的指標，為瞭檢測Baker and Wurgler（2006）的投資者情緒研究中，因為可能包含的風險衡量指標，從而未能充分捕捉到投資者非理性因素的部分，本文使用Brown and Cliff（2004）正交化方法將投資者情緒中可由風險解釋的部分抽離齣來，以檢測投資者情緒中不能被風險所解釋的部分是否仍然對未來股票橫截麵收益有解釋能力。
음소주지，투자자정서시형량고표수익중비이성인소적지표，위료검측Baker and Wurgler（2006）적투자자정서연구중，인위가능포함적풍험형량지표，종이미능충분포착도투자자비이성인소적부분，본문사용Brown and Cliff（2004）정교화방법장투자자정서중가유풍험해석적부분추리출래，이검측투자자정서중불능피풍험소해석적부분시부잉연대미래고표횡절면수익유해석능력。
