南方金融
南方金融
남방금융
SOUTH CHINA FINANCE
2013年
1期
66-70
,共5页
股票市场%波动性%基本面因素%非基本面因素%永久性波动%暂时性波动
股票市場%波動性%基本麵因素%非基本麵因素%永久性波動%暫時性波動
고표시장%파동성%기본면인소%비기본면인소%영구성파동%잠시성파동
本文运用结构向量自回归方法,将影响股票市场波动的因素分解为基本面的永久性波动、暂时性波动(可视作政策冲击)和非基本面波动(市场情绪冲击),以此来研究中国股票市场的波动性来源问题.研究结果表明,在短期内影响股票波动的最重要因素是非基本面因素;在半年的时间内,非基本面因素对股票波动的贡献下降到24％；基本面因素的永久性波动的贡献为40％,暂时性波动的贡献为30％；随着时间的拉长(1年内),基本面永久性波动和暂时性波动的贡献大致相同,即各占40％左右,非基本面因素的贡献约为20％.在此基础上,本文分析了各个冲击背后的真正原因,并提出了相应的政策建议.
本文運用結構嚮量自迴歸方法,將影響股票市場波動的因素分解為基本麵的永久性波動、暫時性波動(可視作政策遲擊)和非基本麵波動(市場情緒遲擊),以此來研究中國股票市場的波動性來源問題.研究結果錶明,在短期內影響股票波動的最重要因素是非基本麵因素;在半年的時間內,非基本麵因素對股票波動的貢獻下降到24％；基本麵因素的永久性波動的貢獻為40％,暫時性波動的貢獻為30％；隨著時間的拉長(1年內),基本麵永久性波動和暫時性波動的貢獻大緻相同,即各佔40％左右,非基本麵因素的貢獻約為20％.在此基礎上,本文分析瞭各箇遲擊揹後的真正原因,併提齣瞭相應的政策建議.
본문운용결구향량자회귀방법,장영향고표시장파동적인소분해위기본면적영구성파동、잠시성파동(가시작정책충격)화비기본면파동(시장정서충격),이차래연구중국고표시장적파동성래원문제.연구결과표명,재단기내영향고표파동적최중요인소시비기본면인소;재반년적시간내,비기본면인소대고표파동적공헌하강도24％；기본면인소적영구성파동적공헌위40％,잠시성파동적공헌위30％；수착시간적랍장(1년내),기본면영구성파동화잠시성파동적공헌대치상동,즉각점40％좌우,비기본면인소적공헌약위20％.재차기출상,본문분석료각개충격배후적진정원인,병제출료상응적정책건의.
