科学决策
科學決策
과학결책
DECISION MAKING MAGAZINE
2013年
3期
65-78
,共14页
公司规模%收购绩效%股权分置改革
公司規模%收購績效%股權分置改革
공사규모%수구적효%고권분치개혁
收购是我国上市公司进行资源重组的重要手段,公司是否能通过收购行为创造应有的价值也是公司管理层所关切的问题.文章以我国上市公司近10年进行的768次收购事件作为研究样本,以一种新的计算累计超额收益的方法作为测量收购绩效的指标,对不同规模公司的收购绩效进行了T检验及回归分析.实证结果表明无论是在长期还是短期内,大公司都获取了显著的为正的超额收益,而小公司的超额收益率却小于零.而从回归的结果来看,公司通过扩张规模可以获取显著的短期超额收益但并不能获取显著地长期超额收益.在此基础上,论文剖析了原因并提出了相关的政策建议.
收購是我國上市公司進行資源重組的重要手段,公司是否能通過收購行為創造應有的價值也是公司管理層所關切的問題.文章以我國上市公司近10年進行的768次收購事件作為研究樣本,以一種新的計算纍計超額收益的方法作為測量收購績效的指標,對不同規模公司的收購績效進行瞭T檢驗及迴歸分析.實證結果錶明無論是在長期還是短期內,大公司都穫取瞭顯著的為正的超額收益,而小公司的超額收益率卻小于零.而從迴歸的結果來看,公司通過擴張規模可以穫取顯著的短期超額收益但併不能穫取顯著地長期超額收益.在此基礎上,論文剖析瞭原因併提齣瞭相關的政策建議.
수구시아국상시공사진행자원중조적중요수단,공사시부능통과수구행위창조응유적개치야시공사관리층소관절적문제.문장이아국상시공사근10년진행적768차수구사건작위연구양본,이일충신적계산루계초액수익적방법작위측량수구적효적지표,대불동규모공사적수구적효진행료T검험급회귀분석.실증결과표명무론시재장기환시단기내,대공사도획취료현저적위정적초액수익,이소공사적초액수익솔각소우령.이종회귀적결과래간,공사통과확장규모가이획취현저적단기초액수익단병불능획취현저지장기초액수익.재차기출상,논문부석료원인병제출료상관적정책건의.
