财经界
財經界
재경계
MONEY CHINA
2013年
18期
27-28,139
,共3页
终极控制%资本结构%两权分离度%现金流权
終極控製%資本結構%兩權分離度%現金流權
종겁공제%자본결구%량권분리도%현금류권
本文以2009-2011年在证券交易所上市的民营上市公司为研究对象,从终极控制人的角度来分析终极控制人对公司资本结构决策的影响作用.本文实证分析了存在终极控制人的上市公司控制权与现金流权相互分离对资本结构的影响,进一步研究较高的现金流权对股东侵占行为的约束作用.研究发现终极控制人控制权与现金流权分离程度越高,其资产负债率就会越高；同时较高的现金流权会有效的制约终极控制人为获取私益不断扩张负债融资的动机.
本文以2009-2011年在證券交易所上市的民營上市公司為研究對象,從終極控製人的角度來分析終極控製人對公司資本結構決策的影響作用.本文實證分析瞭存在終極控製人的上市公司控製權與現金流權相互分離對資本結構的影響,進一步研究較高的現金流權對股東侵佔行為的約束作用.研究髮現終極控製人控製權與現金流權分離程度越高,其資產負債率就會越高；同時較高的現金流權會有效的製約終極控製人為穫取私益不斷擴張負債融資的動機.
본문이2009-2011년재증권교역소상시적민영상시공사위연구대상,종종겁공제인적각도래분석종겁공제인대공사자본결구결책적영향작용.본문실증분석료존재종겁공제인적상시공사공제권여현금류권상호분리대자본결구적영향,진일보연구교고적현금류권대고동침점행위적약속작용.연구발현종겁공제인공제권여현금류권분리정도월고,기자산부채솔취회월고；동시교고적현금류권회유효적제약종겁공제인위획취사익불단확장부채융자적동궤.
