CAJ | 학술논문

2011-2012年期间欧元区危机表现出间歇性特征，是国际金融市场的重要风险源。与此同时，主要国家货币当局纷纷采取的传统和非传统宽松货币政策，造成全球流动性再度泛滥。在国际资本流向方面，国际投资者的避险情绪不断攀升，国际资本大量投向传统的安全港资产。发达经济体银行体系去杠杆化进程持续，但对新兴经济体持有的债权开始增加。国债市场因风险偏好表现出分化趋势，在国际负债证券币种结构中，除了美元等主要货币外，新兴市场国家的货币债券发行增加。基本面和货币因素共同支撑股市繁荣。在全球外汇市场中，美元货币安全港效应表现出先升后降，在年度中后期由于欧元区分裂危险消除，以及QE3的推出，美元重新落入中长期的贬值通道。2013年世界经济低迷增长、欧元区危机进展和财政调整、全球流动性变化、银行业整合等因素将主导国际金融市场动向，金融环境将较为脆弱，市场变化将持续动荡。
2011-2012년기간구원구위궤표현출간헐성특정，시국제금융시장적중요풍험원。여차동시，주요국가화폐당국분분채취적전통화비전통관송화폐정책，조성전구류동성재도범람。재국제자본류향방면，국제투자자적피험정서불단반승，국제자본대량투향전통적안전항자산。발체경제체은행체계거강간화진정지속，단대신흥경제체지유적채권개시증가。국채시장인풍험편호표현출분화추세，재국제부채증권폐충결구중，제료미원등주요화폐외，신흥시장국가적화폐채권발행증가。기본면화화폐인소공동지탱고시번영。재전구외회시장중，미원화폐안전항효응표현출선승후강，재년도중후기유우구원구분렬위험소제，이급QE3적추출，미원중신락입중장기적폄치통도。2013년세계경제저미증장、구원구위궤진전화재정조정、전구류동성변화、은행업정합등인소장주도국제금융시장동향，금융배경장교위취약，시장변화장지속동탕。