系统管理学报
繫統管理學報
계통관이학보
JOURNAL OF SYSTEMS & MANAGEMENT
2013年
3期
366-370
,共5页
竞争博弈%并购%现金流量折现%价值评估
競爭博弈%併購%現金流量摺現%價值評估
경쟁박혁%병구%현금류량절현%개치평고
competitive game%mergers and acquisitions%discounted cash flow%valuation
价值评估是并购决策的关键环节,合理的评估方法有助于并购决策的科学性.并购的价值评估既要考虑并购的协同效应,又要考虑并购后市场竞争结构变化的影响.以博特兰德模型描述并购后的市场竞争态势,推导出两企业和n个企业条件下市场竞争博弈的纳什均衡,并将均衡结果与贴现现金流理论进行有机结合,修正了传统理论可能存在的问题,有利于企业更好地进行并购决策.
價值評估是併購決策的關鍵環節,閤理的評估方法有助于併購決策的科學性.併購的價值評估既要攷慮併購的協同效應,又要攷慮併購後市場競爭結構變化的影響.以博特蘭德模型描述併購後的市場競爭態勢,推導齣兩企業和n箇企業條件下市場競爭博弈的納什均衡,併將均衡結果與貼現現金流理論進行有機結閤,脩正瞭傳統理論可能存在的問題,有利于企業更好地進行併購決策.
개치평고시병구결책적관건배절,합리적평고방법유조우병구결책적과학성.병구적개치평고기요고필병구적협동효응,우요고필병구후시장경쟁결구변화적영향.이박특란덕모형묘술병구후적시장경쟁태세,추도출량기업화n개기업조건하시장경쟁박혁적납십균형,병장균형결과여첩현현금류이론진행유궤결합,수정료전통이론가능존재적문제,유리우기업경호지진행병구결책.
