湖南社会科学
湖南社會科學
호남사회과학
HUNAN SOCIAL SCIENCES
2013年
1期
116-122
,共7页
Copula-GARCH-t模型%滚动样本%尾部相关性%联动性分析
Copula-GARCH-t模型%滾動樣本%尾部相關性%聯動性分析
Copula-GARCH-t모형%곤동양본%미부상관성%련동성분석
本文运用Copula-GARCH-t模型分析了A股指数和恒生指数收益率和联动性特征.在建模时运用了滚动样本的方法建立模型,得到了各个参数的时变特征,以了解两市收益率及其联动性的变化情况.对收益率特征分析表明,恒生指数具有较低的自相关性,较高的波动性以及比较稳定的星期效应,但是A股指数在2008年后有更强的波动集群性.对联动性分析表明,2000年之前,两市只存在下尾相关性,2001年之后,两市的联动性在不断增强；极端事件对两市的影响具有不对称性,但是这种不对称性在不断减弱.
本文運用Copula-GARCH-t模型分析瞭A股指數和恆生指數收益率和聯動性特徵.在建模時運用瞭滾動樣本的方法建立模型,得到瞭各箇參數的時變特徵,以瞭解兩市收益率及其聯動性的變化情況.對收益率特徵分析錶明,恆生指數具有較低的自相關性,較高的波動性以及比較穩定的星期效應,但是A股指數在2008年後有更彊的波動集群性.對聯動性分析錶明,2000年之前,兩市隻存在下尾相關性,2001年之後,兩市的聯動性在不斷增彊；極耑事件對兩市的影響具有不對稱性,但是這種不對稱性在不斷減弱.
본문운용Copula-GARCH-t모형분석료A고지수화항생지수수익솔화련동성특정.재건모시운용료곤동양본적방법건립모형,득도료각개삼수적시변특정,이료해량시수익솔급기련동성적변화정황.대수익솔특정분석표명,항생지수구유교저적자상관성,교고적파동성이급비교은정적성기효응,단시A고지수재2008년후유경강적파동집군성.대련동성분석표명,2000년지전,량시지존재하미상관성,2001년지후,량시적련동성재불단증강；겁단사건대량시적영향구유불대칭성,단시저충불대칭성재불단감약.
