财经理论与实践
財經理論與實踐
재경이론여실천
THE THEORY AND PRACTICE OF FINANCE AND ECONOMICS
2014年
2期
40-44
,共5页
卖空约束%动量交易策略%赢(输)者组合%多头
賣空約束%動量交易策略%贏(輸)者組閤%多頭
매공약속%동량교역책략%영(수)자조합%다두
众多实证研究发现,通过持有赢者组合多头和输者组合空头的动量套利策略可以获取显著的超额收益.考虑到我国A股市场卖空约束,选取沪深300样本股和中小板股票设置不同的对照组和投资期限,采用假设检验方法分析了2005年股改以来两次牛市行情中单一赢者组合及输者组合多头策略的盈利性特征,并检验了A股市场中是否存在动量套利交易的盈利模式.实证显示,即使不考虑交易成本,两种多头策略也都很难有显著的高于样本总体的收益率.
衆多實證研究髮現,通過持有贏者組閤多頭和輸者組閤空頭的動量套利策略可以穫取顯著的超額收益.攷慮到我國A股市場賣空約束,選取滬深300樣本股和中小闆股票設置不同的對照組和投資期限,採用假設檢驗方法分析瞭2005年股改以來兩次牛市行情中單一贏者組閤及輸者組閤多頭策略的盈利性特徵,併檢驗瞭A股市場中是否存在動量套利交易的盈利模式.實證顯示,即使不攷慮交易成本,兩種多頭策略也都很難有顯著的高于樣本總體的收益率.
음다실증연구발현,통과지유영자조합다두화수자조합공두적동량투리책략가이획취현저적초액수익.고필도아국A고시장매공약속,선취호심300양본고화중소판고표설치불동적대조조화투자기한,채용가설검험방법분석료2005년고개이래량차우시행정중단일영자조합급수자조합다두책략적영리성특정,병검험료A고시장중시부존재동량투리교역적영리모식.실증현시,즉사불고필교역성본,량충다두책략야도흔난유현저적고우양본총체적수익솔.
