CAJ | 학술논문

　　本文依据协整理论和误差修正模型，测定了人民币汇率与美债收益率之间的长期均衡关系和短期波动效应。研究发现，人民币汇率升值对美债收益率有较显著的负面影响，从长期来看，人民币汇率升值1%，会带动美债收益率下降1.872%；从短期来看人民币汇率升值1%，会使得美债收益率下降1.638%；当美债收益率偏离其长期均衡时，经济的内在运行机制会以0.163的速度调整美债收益率向长期均衡靠近。
　　본문의거협정이론화오차수정모형，측정료인민폐회솔여미채수익솔지간적장기균형관계화단기파동효응。연구발현，인민폐회솔승치대미채수익솔유교현저적부면영향，종장기래간，인민폐회솔승치1%，회대동미채수익솔하강1.872%；종단기래간인민폐회솔승치1%，회사득미채수익솔하강1.638%；당미채수익솔편리기장기균형시，경제적내재운행궤제회이0.163적속도조정미채수익솔향장기균형고근。