会计研究
會計研究
회계연구
ACCOUNTING RESEARCH
2013年
5期
51-58
,共8页
R&D投资%融资约束%现金持有量%高新技术上市公司
R&D投資%融資約束%現金持有量%高新技術上市公司
R&D투자%융자약속%현금지유량%고신기술상시공사
融资渠道是影响企业R&D投资的关键因素.本文选取2007-2009在沪深交易所上市的并披露R&D费用的高新技术企业作为样本,检验这些企业是否存在融资约束问题以及对R&D投资的影响,并研究R&D投资和现金持有量之间的关系.研究结果表明:(1)中国的高新技术上市公司存在一定程度的融资约束,从而限制了R&D投资；(2)目前中国的高新技术上市公司在缺少债务融资的支持下,研发资金主要来源于内部现金流和股票融资；(3)R&D投资强度和现金持有量之间呈显著正相关,充足的资金具有一定的缓解融资约束的对冲效应.
融資渠道是影響企業R&D投資的關鍵因素.本文選取2007-2009在滬深交易所上市的併披露R&D費用的高新技術企業作為樣本,檢驗這些企業是否存在融資約束問題以及對R&D投資的影響,併研究R&D投資和現金持有量之間的關繫.研究結果錶明:(1)中國的高新技術上市公司存在一定程度的融資約束,從而限製瞭R&D投資；(2)目前中國的高新技術上市公司在缺少債務融資的支持下,研髮資金主要來源于內部現金流和股票融資；(3)R&D投資彊度和現金持有量之間呈顯著正相關,充足的資金具有一定的緩解融資約束的對遲效應.
융자거도시영향기업R&D투자적관건인소.본문선취2007-2009재호심교역소상시적병피로R&D비용적고신기술기업작위양본,검험저사기업시부존재융자약속문제이급대R&D투자적영향,병연구R&D투자화현금지유량지간적관계.연구결과표명:(1)중국적고신기술상시공사존재일정정도적융자약속,종이한제료R&D투자；(2)목전중국적고신기술상시공사재결소채무융자적지지하,연발자금주요래원우내부현금류화고표융자；(3)R&D투자강도화현금지유량지간정현저정상관,충족적자금구유일정적완해융자약속적대충효응.
