会计研究
會計研究
회계연구
ACCOUNTING RESEARCH
2013年
5期
27-34
,共8页
资本结构%财务经历%CEO%公司治理
資本結構%財務經歷%CEO%公司治理
자본결구%재무경력%CEO%공사치리
本文以发生CEO变更事件的中国上市公司为研究样本,利用双重差分模型,检验了CEO的财务经历对资本结构决策的影响.实证结果表明:财务经历CEO显著提高了公司的负债水平,加快了资本结构的调整速度,并降低了资本结构偏离目标的程度,这说明财务经历的CEO对公司资本结构决策具有重要且正面的影响.同时,我们发现,只有在第一大股东持股比例较低的情况下,财务经历CEO才能对资本结构决策有显著影响,这表明财务经历的CEO对资本结构的优化是有一定条件的.
本文以髮生CEO變更事件的中國上市公司為研究樣本,利用雙重差分模型,檢驗瞭CEO的財務經歷對資本結構決策的影響.實證結果錶明:財務經歷CEO顯著提高瞭公司的負債水平,加快瞭資本結構的調整速度,併降低瞭資本結構偏離目標的程度,這說明財務經歷的CEO對公司資本結構決策具有重要且正麵的影響.同時,我們髮現,隻有在第一大股東持股比例較低的情況下,財務經歷CEO纔能對資本結構決策有顯著影響,這錶明財務經歷的CEO對資本結構的優化是有一定條件的.
본문이발생CEO변경사건적중국상시공사위연구양본,이용쌍중차분모형,검험료CEO적재무경력대자본결구결책적영향.실증결과표명:재무경력CEO현저제고료공사적부채수평,가쾌료자본결구적조정속도,병강저료자본결구편리목표적정도,저설명재무경력적CEO대공사자본결구결책구유중요차정면적영향.동시,아문발현,지유재제일대고동지고비례교저적정황하,재무경력CEO재능대자본결구결책유현저영향,저표명재무경력적CEO대자본결구적우화시유일정조건적.
