财经界
財經界
재경계
MONEY CHINA
2013年
32期
41-44
,共4页
股指期货%ETF组合%无套利区间
股指期貨%ETF組閤%無套利區間
고지기화%ETF조합%무투리구간
沪深300股指期货的推出,使ETF的期现套利操作具有实践的可能.通过最小二乘法可以确认深证100ETF与上证180ETF的组合作为拟合沪深300指数的现货变量.套利成本为交易成本和跟踪误差.当股指期货的价格与ETF组合构成的现货价格之差大于套利成本时就可以进行套利操作.用当前的日数据进行实证分析表明,套利空间并不存在.原因可能与套利成本过高,以及市场存在众多套利者使得瞬间出现的套利机会立刻被发现、价格的短暂偏离得到迅速纠正有关.
滬深300股指期貨的推齣,使ETF的期現套利操作具有實踐的可能.通過最小二乘法可以確認深證100ETF與上證180ETF的組閤作為擬閤滬深300指數的現貨變量.套利成本為交易成本和跟蹤誤差.噹股指期貨的價格與ETF組閤構成的現貨價格之差大于套利成本時就可以進行套利操作.用噹前的日數據進行實證分析錶明,套利空間併不存在.原因可能與套利成本過高,以及市場存在衆多套利者使得瞬間齣現的套利機會立刻被髮現、價格的短暫偏離得到迅速糾正有關.
호심300고지기화적추출,사ETF적기현투리조작구유실천적가능.통과최소이승법가이학인심증100ETF여상증180ETF적조합작위의합호심300지수적현화변량.투리성본위교역성본화근종오차.당고지기화적개격여ETF조합구성적현화개격지차대우투리성본시취가이진행투리조작.용당전적일수거진행실증분석표명,투리공간병불존재.원인가능여투리성본과고,이급시장존재음다투리자사득순간출현적투리궤회립각피발현、개격적단잠편리득도신속규정유관.
