首都经济贸易大学学报
首都經濟貿易大學學報
수도경제무역대학학보
JOURNAL OF CAPITAL UNIVERSITY OF ECONOMICS AND BUSINESS
2013年
6期
96-102
,共7页
管理者持股%公司价值%研究范式
管理者持股%公司價值%研究範式
관리자지고%공사개치%연구범식
伯利和米恩斯(Berle and Means)研究范式是建立在两权分离理论、委托代理理论和信息不对称理论基础上研究公司全体股东与管理者之间代理问题的一种范式.该范式下的一个重要研究方向是管理者持股和公司价值之间的关系.通过对1988 ～2010年26篇实证文献的归纳,发现管理者持股与公司价值大致存在四种关系:(1)管理者持股影响公司价值,主要结论有倒U形相关、正相关、U形相关、N型相关和W型相关；(2)公司价值影响管理者持股,主要结论有正相关和负相关；(3)管理者持股与公司价值相互影响,主要结论是双驼峰曲线相关；(4)管理者持股与公司价值无关.控股股东、外部股东、管理者持股与公司价值之间的关系是未来研究的一个重点.
伯利和米恩斯(Berle and Means)研究範式是建立在兩權分離理論、委託代理理論和信息不對稱理論基礎上研究公司全體股東與管理者之間代理問題的一種範式.該範式下的一箇重要研究方嚮是管理者持股和公司價值之間的關繫.通過對1988 ～2010年26篇實證文獻的歸納,髮現管理者持股與公司價值大緻存在四種關繫:(1)管理者持股影響公司價值,主要結論有倒U形相關、正相關、U形相關、N型相關和W型相關；(2)公司價值影響管理者持股,主要結論有正相關和負相關；(3)管理者持股與公司價值相互影響,主要結論是雙駝峰麯線相關；(4)管理者持股與公司價值無關.控股股東、外部股東、管理者持股與公司價值之間的關繫是未來研究的一箇重點.
백리화미은사(Berle and Means)연구범식시건립재량권분리이론、위탁대리이론화신식불대칭이론기출상연구공사전체고동여관리자지간대리문제적일충범식.해범식하적일개중요연구방향시관리자지고화공사개치지간적관계.통과대1988 ～2010년26편실증문헌적귀납,발현관리자지고여공사개치대치존재사충관계:(1)관리자지고영향공사개치,주요결론유도U형상관、정상관、U형상관、N형상관화W형상관；(2)공사개치영향관리자지고,주요결론유정상관화부상관；(3)관리자지고여공사개치상호영향,주요결론시쌍타봉곡선상관；(4)관리자지고여공사개치무관.공고고동、외부고동、관리자지고여공사개치지간적관계시미래연구적일개중점.
