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STATISTICS & INFORMATION TRIBUNE
2014年
7期
59-64
,共6页
商品期货%技术分析%技术交易%适应性市场假说
商品期貨%技術分析%技術交易%適應性市場假說
상품기화%기술분석%기술교역%괄응성시장가설
commodity futures%technical analysis%technical trading%adaptive markets hypothesis
适应性市场假说认为交易策略随交易者行为适应环境变化而演化。研究10种技术交易策略在中国商品期货上的业绩表现，来检验是否符合适应性市场假说。实证结果显示简单知名的策略如M ACD、RSI、BOLL、MA＋MACD平均收益为负，复杂冷门的策略如MA组合、KD 、SAR、ADX＋KD、MA（5，20）、ATR平均收益显著为正，且交易策略绩效随价格趋势周期性波动。总之，技术交易规则超额收益在中国商品期货市场依然存在，结论和适应性市场假说一致。
適應性市場假說認為交易策略隨交易者行為適應環境變化而縯化。研究10種技術交易策略在中國商品期貨上的業績錶現，來檢驗是否符閤適應性市場假說。實證結果顯示簡單知名的策略如M ACD、RSI、BOLL、MA＋MACD平均收益為負，複雜冷門的策略如MA組閤、KD 、SAR、ADX＋KD、MA（5，20）、ATR平均收益顯著為正，且交易策略績效隨價格趨勢週期性波動。總之，技術交易規則超額收益在中國商品期貨市場依然存在，結論和適應性市場假說一緻。
괄응성시장가설인위교역책략수교역자행위괄응배경변화이연화。연구10충기술교역책략재중국상품기화상적업적표현，래검험시부부합괄응성시장가설。실증결과현시간단지명적책략여M ACD、RSI、BOLL、MA＋MACD평균수익위부，복잡랭문적책략여MA조합、KD 、SAR、ADX＋KD、MA（5，20）、ATR평균수익현저위정，차교역책략적효수개격추세주기성파동。총지，기술교역규칙초액수익재중국상품기화시장의연존재，결론화괄응성시장가설일치。
The Adaptive Markets Hypothesis posits that trading strategies evolve as traders adapt their behavior to changing circumstances .T his paper studies the performance of ten different technical trading strategies base on Chinese commodity futures ,to test whether the result accord with the Adaptive Markets Hypothesis .The empirical results show that the average returns of simple and known strategies such as MACD、RSI、BOLL、MA + MACD are negative ,while the average returns of complex and uncommon strategies such as MA portfolio、KD、SAR、ADX+ KD、MA(5 ,20)、ATR are positive significantly ,further more ,the performance of trading strategies periodically fluctuate as price trend . Overall ,trading rule excess returns still exist in Chinese commodity futures markets ,the result is consistent with the Adaptive Markets Hypothesis .
