华北电力大学学报（社会科学版）
華北電力大學學報（社會科學版）
화북전력대학학보（사회과학판）
JOURNAL OF NORTH CHINA ELECTRIC POWER UNIVERSITY(SOCIAL SCIENCES)
2014年
1期
40-46
,共7页
股指期货%ETF%指数套利%高频数据
股指期貨%ETF%指數套利%高頻數據
고지기화%ETF%지수투리%고빈수거
本文利用1分钟高频数据,在考虑了ETF冲击成本和ETF溢价的情况下,首次研究了标的物为沪深300指数成分股的ETF和沪深300股指期货之间的指数套利.研究结果显示,对于沪深300股指期货,负向套利的机会和平均收益远高于正向套利,ETF流动性不高和卖空困难导致的ETF高溢价可以解释该现象.在中国融资渠道不畅和卖空限制较多的背景下,指数套利交易者面临的主要风险是融资风险和价差收敛风险.研究结论既能指导投资决策,也丰富了有限套利理论.
本文利用1分鐘高頻數據,在攷慮瞭ETF遲擊成本和ETF溢價的情況下,首次研究瞭標的物為滬深300指數成分股的ETF和滬深300股指期貨之間的指數套利.研究結果顯示,對于滬深300股指期貨,負嚮套利的機會和平均收益遠高于正嚮套利,ETF流動性不高和賣空睏難導緻的ETF高溢價可以解釋該現象.在中國融資渠道不暢和賣空限製較多的揹景下,指數套利交易者麵臨的主要風險是融資風險和價差收斂風險.研究結論既能指導投資決策,也豐富瞭有限套利理論.
본문이용1분종고빈수거,재고필료ETF충격성본화ETF일개적정황하,수차연구료표적물위호심300지수성분고적ETF화호심300고지기화지간적지수투리.연구결과현시,대우호심300고지기화,부향투리적궤회화평균수익원고우정향투리,ETF류동성불고화매공곤난도치적ETF고일개가이해석해현상.재중국융자거도불창화매공한제교다적배경하,지수투리교역자면림적주요풍험시융자풍험화개차수렴풍험.연구결론기능지도투자결책,야봉부료유한투리이론.
