CAJ | 학술논문

现代企业中所有权与控制权的分离、信息不对称以及监控成本的存在，使经理人具有将资源投入到非盈利项目的能力；同时，经理人的报酬通常与企业规模正相关；经理人有能力也有动机将企业资金投入到能够给自己带来私人收益的非盈利项目，从而导致企业投资决策的扭曲。此外，企业经理人在决策中经常表现出与最优决策相偏离的心理特征，如过度自信、嫉妒心理、风险规避、框架依赖、锚定效应等，都会影响企业的投资决策。本文基于代理理论和行为公司金融理论双重融合视角分析企业投资决策扭曲的机理，为我国投融资体制改革、经济政策选择、企业投资效率的提高提供理论基础和决策依据。
현대기업중소유권여공제권적분리、신식불대칭이급감공성본적존재，사경리인구유장자원투입도비영리항목적능력；동시，경리인적보수통상여기업규모정상관；경리인유능력야유동궤장기업자금투입도능구급자기대래사인수익적비영리항목，종이도치기업투자결책적뉴곡。차외，기업경리인재결책중경상표현출여최우결책상편리적심리특정，여과도자신、질투심리、풍험규피、광가의뢰、묘정효응등，도회영향기업적투자결책。본문기우대리이론화행위공사금융이론쌍중융합시각분석기업투자결책뉴곡적궤리，위아국투융자체제개혁、경제정책선택、기업투자효솔적제고제공이론기출화결책의거。