合肥工业大学学报（社会科学版）
閤肥工業大學學報（社會科學版）
합비공업대학학보（사회과학판）
JOURNAL OF HEFEI UNIVERSITY OF TECHNOLOGY(SOCIAL SCIENCES)
2014年
3期
8-13
,共6页
社会保障基金%选股能力%择时能力%HM-FF3模型
社會保障基金%選股能力%擇時能力%HM-FF3模型
사회보장기금%선고능력%택시능력%HM-FF3모형
National Social Security Fund%stock selection ability%market timing ability%HM-FF3 model
文章运用 HM -FF3模型研究了社保基金投资管理人近五年的择时、选股能力及其变化。研究结果表明我国社会保障基金具有显著的选股能力，但择时能力并不明显，研究结论不支持社保基金通过提前获得内幕消息获取超额收益的猜测。
文章運用 HM -FF3模型研究瞭社保基金投資管理人近五年的擇時、選股能力及其變化。研究結果錶明我國社會保障基金具有顯著的選股能力，但擇時能力併不明顯，研究結論不支持社保基金通過提前穫得內幕消息穫取超額收益的猜測。
문장운용 HM -FF3모형연구료사보기금투자관리인근오년적택시、선고능력급기변화。연구결과표명아국사회보장기금구유현저적선고능력，단택시능력병불명현，연구결론불지지사보기금통과제전획득내막소식획취초액수익적시측。
T his paper studies the National Social Security Fund manager's market timing and stock se-lection abilities in the previous five years by using the HM-FF3 model .The results show that the Na-tional Social Security Fund has a prominent ability of stock selection ,but the market timing ability is not obvious .The study result does not support the supposition that the National Social Security Fund has obtained excess returns by obtaining inside information in advance .
