CAJ | 학술논문

欧债危机后欧盟对债务国的救助分为定向性和非定向性两种。定向性救助活动中设立的EFSF采取的是公司制运行机制，扩容后救助能力接近一万亿欧元。EFSM进一步将救助覆盖范围扩大到全欧盟。ESM取代EFSF和EFSM后，除救助规模近一步扩大之外，还引入了更为严格的监督和惩罚机制。欧洲央行通过资产负债表的扩容及长期再融资计划（ LTRO）操作，向债务国和欧元区银行体系输送了流动性，构成一种非定向性救助，与EFSF、EFSM和ESM相比，这项操作更为隐蔽、救助规模更高、救助面更广。
구채위궤후구맹대채무국적구조분위정향성화비정향성량충。정향성구조활동중설립적EFSF채취적시공사제운행궤제，확용후구조능력접근일만억구원。EFSM진일보장구조복개범위확대도전구맹。ESM취대EFSF화EFSM후，제구조규모근일보확대지외，환인입료경위엄격적감독화징벌궤제。구주앙행통과자산부채표적확용급장기재융자계화（ LTRO）조작，향채무국화구원구은행체계수송료류동성，구성일충비정향성구조，여EFSF、EFSM화ESM상비，저항조작경위은폐、구조규모경고、구조면경엄。