中国科学技术大学学报
中國科學技術大學學報
중국과학기술대학학보
JOURNAL OF UNIVERSITY OF SCIENCE AND TECHNOLOGY OF CHINA
2014年
6期
508-515
,共8页
“一体化”趋势%波动溢出效应%混合copula函数%非参数核密度估计%EM算法
“一體化”趨勢%波動溢齣效應%混閤copula函數%非參數覈密度估計%EM算法
“일체화”추세%파동일출효응%혼합copula함수%비삼수핵밀도고계%EM산법
integration%volatility spillover%mixed-copula%non-parameter kernel density estimation%EM algorithm
沪深股市与香港股市近年来分割状况改善,出现“一体化”发展趋势.测定两市相依结构和波动溢出效应对于市场参与各方具有重要意义.结合传统的协整检验、Granger因果检验和VEC模型,引入混合copula函数对两市代表性指数——沪深300指数和恒生中国企业指数进行相关性分析.参数估计方面,利用非参数核密度方法估计边缘分布,结合EM算法计算混合copula的参数.实证结果表明两个市场具有显著相关性,且上尾相关性大于下尾相关性;混合copula函数与单copula函数分析结果一致,拟合效果优于单copula函数.
滬深股市與香港股市近年來分割狀況改善,齣現“一體化”髮展趨勢.測定兩市相依結構和波動溢齣效應對于市場參與各方具有重要意義.結閤傳統的協整檢驗、Granger因果檢驗和VEC模型,引入混閤copula函數對兩市代錶性指數——滬深300指數和恆生中國企業指數進行相關性分析.參數估計方麵,利用非參數覈密度方法估計邊緣分佈,結閤EM算法計算混閤copula的參數.實證結果錶明兩箇市場具有顯著相關性,且上尾相關性大于下尾相關性;混閤copula函數與單copula函數分析結果一緻,擬閤效果優于單copula函數.
호심고시여향항고시근년래분할상황개선,출현“일체화”발전추세.측정량시상의결구화파동일출효응대우시장삼여각방구유중요의의.결합전통적협정검험、Granger인과검험화VEC모형,인입혼합copula함수대량시대표성지수——호심300지수화항생중국기업지수진행상관성분석.삼수고계방면,이용비삼수핵밀도방법고계변연분포,결합EM산법계산혼합copula적삼수.실증결과표명량개시장구유현저상관성,차상미상관성대우하미상관성;혼합copula함수여단copula함수분석결과일치,의합효과우우단copula함수.
