金融与经济
金融與經濟
금융여경제
FINANCE AND ECONOMY
2014年
6期
64-70,55
,共8页
股票收益率序列相关%过度反应%成交量%动态分位数回归
股票收益率序列相關%過度反應%成交量%動態分位數迴歸
고표수익솔서렬상관%과도반응%성교량%동태분위수회귀
本文综合使用我国2006年至2013年上证全指指数和相关构成指数的日度数据,通过动态分位数模型研究我国股票过度反应、成交量同股票收益率的动态影响关系.实证结果表明,我国投资者的过度反应使得股票收益率存在负向的序列相关.投资者的过度交易和投机是造成成交量和股票收益率存在负向影响作用的一个原因,同时公司市值也会对投资者的交易行为产生影响.此外,投资者过度反应程度越大,股票收益率在随后的修正程度也会越大.我国投资者需要加强风险管理意识,保持理性冷静的投资观念,以减少由于个人心理偏差而造成的投资损失.
本文綜閤使用我國2006年至2013年上證全指指數和相關構成指數的日度數據,通過動態分位數模型研究我國股票過度反應、成交量同股票收益率的動態影響關繫.實證結果錶明,我國投資者的過度反應使得股票收益率存在負嚮的序列相關.投資者的過度交易和投機是造成成交量和股票收益率存在負嚮影響作用的一箇原因,同時公司市值也會對投資者的交易行為產生影響.此外,投資者過度反應程度越大,股票收益率在隨後的脩正程度也會越大.我國投資者需要加彊風險管理意識,保持理性冷靜的投資觀唸,以減少由于箇人心理偏差而造成的投資損失.
본문종합사용아국2006년지2013년상증전지지수화상관구성지수적일도수거,통과동태분위수모형연구아국고표과도반응、성교량동고표수익솔적동태영향관계.실증결과표명,아국투자자적과도반응사득고표수익솔존재부향적서렬상관.투자자적과도교역화투궤시조성성교량화고표수익솔존재부향영향작용적일개원인,동시공사시치야회대투자자적교역행위산생영향.차외,투자자과도반응정도월대,고표수익솔재수후적수정정도야회월대.아국투자자수요가강풍험관리의식,보지이성랭정적투자관념,이감소유우개인심리편차이조성적투자손실.
