武汉理工大学学报（交通科学与工程版）
武漢理工大學學報（交通科學與工程版）
무한리공대학학보（교통과학여공정판）
JOURNAL OF WUHAN UNIVERSITY OF TECHNOLOGY(TRANSPORTATION SCIENCE & ENGINEERING)
2014年
4期
830-833,838
,共5页
飞机租赁%经营性租赁%融资性租赁%净现值法%实物期权法%管理灵活性
飛機租賃%經營性租賃%融資性租賃%淨現值法%實物期權法%管理靈活性
비궤조임%경영성조임%융자성조임%정현치법%실물기권법%관리령활성
aircraft leasing%operating lease%financial lease%net present value method%real options meth-od%managemengt flexible
目前，飞机租赁是我国机队引进飞机的主要方式。航空公司结合自身情况对飞机租赁方式进行选择，对航空公司未来发展起到了至关重要的作用。在传统净现值法的基础上，引入多级实物期权法，分别对飞机经营性租赁与飞机融资性租赁进行分析，从而做出最优决策。该方法考虑了项目的不确定性，分析管理层在中途修正战略的价值，弥补了传统净现值法不考虑管理决策层采取柔性投资策略价值的缺陷。
目前，飛機租賃是我國機隊引進飛機的主要方式。航空公司結閤自身情況對飛機租賃方式進行選擇，對航空公司未來髮展起到瞭至關重要的作用。在傳統淨現值法的基礎上，引入多級實物期權法，分彆對飛機經營性租賃與飛機融資性租賃進行分析，從而做齣最優決策。該方法攷慮瞭項目的不確定性，分析管理層在中途脩正戰略的價值，瀰補瞭傳統淨現值法不攷慮管理決策層採取柔性投資策略價值的缺陷。
목전，비궤조임시아국궤대인진비궤적주요방식。항공공사결합자신정황대비궤조임방식진행선택，대항공공사미래발전기도료지관중요적작용。재전통정현치법적기출상，인입다급실물기권법，분별대비궤경영성조임여비궤융자성조임진행분석，종이주출최우결책。해방법고필료항목적불학정성，분석관리층재중도수정전략적개치，미보료전통정현치법불고필관리결책층채취유성투자책략개치적결함。
At present ,the aircraft leasing is the main way to introduce aircrafts in China .For airlines , choosing the method of aircraft leasing according to their own circumstance is very important to the future development .Based on the traditional net present value ,appling the method of multi-stage real options ,analyzing operating lease and financial lease respectively ,the optimal decision is made .T his method takes the uncertainty of the project into account ,and analyses the value that the managers up-date strategy in mid-course ,make up the defect that the traditional net present value method ignores the value of managers using flexible investment strategy .
