CAJ | 학술논문

随着面向市场化、商业化的不断发展，我国公司面临着严峻的企业代理问题，如何有效的激励和监督高管的问题亟待解决。本文立足于中国实情，选取了381家主板上市公司为样本，时间跨度为2002年至2012年，主要研究了公司治理结构以及由高管现金薪酬、高管持股比例、股权激励措施组成的高管激励体系对于公司业绩的影响，发现国有股份比例越高，独董工作地点与公司所在地一致以及董事长与CEO为同一人时，公司业绩会受到负面影响；而相反的，高管激励体系中的各个因素都对公司业绩产生了积极的影响。进一步的，我们研究了以公司规模、国有股份等因素对激励体系的激励效应产生的不同影响。文章指出，公司规模越大会使得所有激励措施的激励效应变得更弱，而国有股份比例的提高，将增强现金薪酬的激励效应。
수착면향시장화、상업화적불단발전，아국공사면림착엄준적기업대리문제，여하유효적격려화감독고관적문제극대해결。본문립족우중국실정，선취료381가주판상시공사위양본，시간과도위2002년지2012년，주요연구료공사치리결구이급유고관현금신수、고관지고비례、고권격려조시조성적고관격려체계대우공사업적적영향，발현국유고빈비례월고，독동공작지점여공사소재지일치이급동사장여CEO위동일인시，공사업적회수도부면영향；이상반적，고관격려체계중적각개인소도대공사업적산생료적겁적영향。진일보적，아문연구료이공사규모、국유고빈등인소대격려체계적격려효응산생적불동영향。문장지출，공사규모월대회사득소유격려조시적격려효응변득경약，이국유고빈비례적제고，장증강현금신수적격려효응。