河北大学学报（哲学社会科学版）
河北大學學報（哲學社會科學版）
하북대학학보（철학사회과학판）
JOURNAL OF HEBEI UNIVERSITY (PHILOSOPHY AND SOCIAL SCIENCE)
2014年
4期
109-116
,共8页
资产增长效应%总资产增长率%净经营资产增长率
資產增長效應%總資產增長率%淨經營資產增長率
자산증장효응%총자산증장솔%정경영자산증장솔
资产增长效应的存在对市场有效性理论提出了挑战,近年来该异象受到金融学界的关注.然而截至目前,关于我国股票市场资产增长效应的研究却很少,而且得出的结论也存在很大差异,鉴于此,选取总资产增长率等5个具有代表性的资产增长度量指标,以1994-2012年沪、深交易所非金融类上市公司为样本,使用分组方法、时间序列回归方法以及法马-麦克白斯(Fama-MacBeth)横截面回归的方法,分析了我国股票市场中资产增长和未来股票收益之间的关系.研究结果表明,资产增长与股票收益之间存在负相关关系,而且在控制了规模、账市比效应后,资产增长与股票收益之间负相关关系仍然显著存在,这表明我国股票市场存在显著的资产增长效应.
資產增長效應的存在對市場有效性理論提齣瞭挑戰,近年來該異象受到金融學界的關註.然而截至目前,關于我國股票市場資產增長效應的研究卻很少,而且得齣的結論也存在很大差異,鑒于此,選取總資產增長率等5箇具有代錶性的資產增長度量指標,以1994-2012年滬、深交易所非金融類上市公司為樣本,使用分組方法、時間序列迴歸方法以及法馬-麥剋白斯(Fama-MacBeth)橫截麵迴歸的方法,分析瞭我國股票市場中資產增長和未來股票收益之間的關繫.研究結果錶明,資產增長與股票收益之間存在負相關關繫,而且在控製瞭規模、賬市比效應後,資產增長與股票收益之間負相關關繫仍然顯著存在,這錶明我國股票市場存在顯著的資產增長效應.
자산증장효응적존재대시장유효성이론제출료도전,근년래해이상수도금융학계적관주.연이절지목전,관우아국고표시장자산증장효응적연구각흔소,이차득출적결론야존재흔대차이,감우차,선취총자산증장솔등5개구유대표성적자산증장도량지표,이1994-2012년호、심교역소비금융류상시공사위양본,사용분조방법、시간서렬회귀방법이급법마-맥극백사(Fama-MacBeth)횡절면회귀적방법,분석료아국고표시장중자산증장화미래고표수익지간적관계.연구결과표명,자산증장여고표수익지간존재부상관관계,이차재공제료규모、장시비효응후,자산증장여고표수익지간부상관관계잉연현저존재,저표명아국고표시장존재현저적자산증장효응.
