昆明理工大学学报（自然科学版）
昆明理工大學學報（自然科學版）
곤명리공대학학보（자연과학판）
JOURNAL OF KUNMING UNIVERSITY OF SCIENCE AND TECHNOLOGY（SCIENCE AND TECHNOLOGY）
2014年
4期
134-137
,共4页
风险量化%风险净现值%财务效益分析
風險量化%風險淨現值%財務效益分析
풍험양화%풍험정현치%재무효익분석
risk quantification%RNPV%financial benefit analysis
投资项目每年所处风险环境有所差别，这导致了该投资项目各年预计净现金流量发生相对变化。本文从此变化着手，通过建模量化了风险对项目各年预计净现金流量的影响。然后，设计了一种新的风险净现值算法，该算法在净现值算法的基础上考虑了风险的影响。这种新的算法是根据预计净现金流量的变化趋势将投资项目运营期划分为不同阶段，再计算各阶段的风险净现值。案例分析表明，与常规净现值算法相比风险净现值算法得出的结论能给出更多有效信息供投资者参考。
投資項目每年所處風險環境有所差彆，這導緻瞭該投資項目各年預計淨現金流量髮生相對變化。本文從此變化著手，通過建模量化瞭風險對項目各年預計淨現金流量的影響。然後，設計瞭一種新的風險淨現值算法，該算法在淨現值算法的基礎上攷慮瞭風險的影響。這種新的算法是根據預計淨現金流量的變化趨勢將投資項目運營期劃分為不同階段，再計算各階段的風險淨現值。案例分析錶明，與常規淨現值算法相比風險淨現值算法得齣的結論能給齣更多有效信息供投資者參攷。
투자항목매년소처풍험배경유소차별，저도치료해투자항목각년예계정현금류량발생상대변화。본문종차변화착수，통과건모양화료풍험대항목각년예계정현금류량적영향。연후，설계료일충신적풍험정현치산법，해산법재정현치산법적기출상고필료풍험적영향。저충신적산법시근거예계정현금류량적변화추세장투자항목운영기화분위불동계단，재계산각계단적풍험정현치。안례분석표명，여상규정현치산법상비풍험정현치산법득출적결론능급출경다유효신식공투자자삼고。
The risk environment of investment projects is different every year,which causes the relative changes of expected NCF.In this paper,we build a model to quantify the influence of risk on expected NCF by analyzing these relative changes.Then,we design a new RNPV algorithm which considers the influences of risk in NPV algorithm.In this new algorithm,we divide the investment project into different stages according to the change trend of expected NCF,and then we calculate the RNPV of every stage.A case study shows that compared with the conventional NPV algorithm,the algorithm of RNPV can provide more effective information to the investors.
