山东青年政治学院学报
山東青年政治學院學報
산동청년정치학원학보
JOURNAL OF SHANDONG YOUTH ADMINISTRATIVE CADRES' COLLEGE
2014年
4期
112-117
,共6页
风险投资%IPO%发行价%首日收益率%倾向性评分
風險投資%IPO%髮行價%首日收益率%傾嚮性評分
풍험투자%IPO%발행개%수일수익솔%경향성평분
本文利用2009年到2012年创业板上市的336家企业IPO数据,采取倾向性评分的方法对无风险投资参与的IPO数据进行调整,解决了风险投资与企业之间相互选择产生的内生性问题.进而研究了风险投资的参与对创业板市场上IPO抑价水平的影响,比较调整后风投参与和无风投参与IPO之间的差异.从时间序列的角度,发现风投参与和无风投参与的IPO发行价的差异在逐年降低,首日收益率的差异逐年增加,说明风险投资的参与会加大IPO抑价水平,支持了Amit et al提出的“逆向选择理论”.
本文利用2009年到2012年創業闆上市的336傢企業IPO數據,採取傾嚮性評分的方法對無風險投資參與的IPO數據進行調整,解決瞭風險投資與企業之間相互選擇產生的內生性問題.進而研究瞭風險投資的參與對創業闆市場上IPO抑價水平的影響,比較調整後風投參與和無風投參與IPO之間的差異.從時間序列的角度,髮現風投參與和無風投參與的IPO髮行價的差異在逐年降低,首日收益率的差異逐年增加,說明風險投資的參與會加大IPO抑價水平,支持瞭Amit et al提齣的“逆嚮選擇理論”.
본문이용2009년도2012년창업판상시적336가기업IPO수거,채취경향성평분적방법대무풍험투자삼여적IPO수거진행조정,해결료풍험투자여기업지간상호선택산생적내생성문제.진이연구료풍험투자적삼여대창업판시장상IPO억개수평적영향,비교조정후풍투삼여화무풍투삼여IPO지간적차이.종시간서렬적각도,발현풍투삼여화무풍투삼여적IPO발행개적차이재축년강저,수일수익솔적차이축년증가,설명풍험투자적삼여회가대IPO억개수평,지지료Amit et al제출적“역향선택이론”.
