会计之友
會計之友
회계지우
FRIENDS OF ACCOUNTING
2014年
27期
35-39
,共5页
货币政策%融资约束%研发投入
貨幣政策%融資約束%研髮投入
화폐정책%융자약속%연발투입
持续稳定的资金投入是企业研发活动的关键，而货币政策的变化直接影响着企业的外部可融资水平，进而间接影响企业研发投资所需的资金供给。文章以2007-2012年沪深A股上市公司的研发数据为样本，实证研究发现：（1）企业研发投入受国家货币政策正向影响，即当货币政策趋紧时，企业研发投入水平相对减弱，且国有企业的影响更为显著；（2）企业的融资约束状况会加剧货币政策的影响，融资约束程度越大，研发投入与货币政策之间越正相关。
持續穩定的資金投入是企業研髮活動的關鍵，而貨幣政策的變化直接影響著企業的外部可融資水平，進而間接影響企業研髮投資所需的資金供給。文章以2007-2012年滬深A股上市公司的研髮數據為樣本，實證研究髮現：（1）企業研髮投入受國傢貨幣政策正嚮影響，即噹貨幣政策趨緊時，企業研髮投入水平相對減弱，且國有企業的影響更為顯著；（2）企業的融資約束狀況會加劇貨幣政策的影響，融資約束程度越大，研髮投入與貨幣政策之間越正相關。
지속은정적자금투입시기업연발활동적관건，이화폐정책적변화직접영향착기업적외부가융자수평，진이간접영향기업연발투자소수적자금공급。문장이2007-2012년호심A고상시공사적연발수거위양본，실증연구발현：（1）기업연발투입수국가화폐정책정향영향，즉당화폐정책추긴시，기업연발투입수평상대감약，차국유기업적영향경위현저；（2）기업적융자약속상황회가극화폐정책적영향，융자약속정도월대，연발투입여화폐정책지간월정상관。
