CAJ | 학술논문

本文以北京科技大学学院路公选课程《中国股票市场》的股票模拟交易数据为基础，研究个人交易者中趋势交易者和反趋势交易者对于处置效应的倾向性。在理解处置效应的成因时，不仅以价值函数为基础，还考虑了概率权重函数。在对处置效应的定量分析上选用DE1，DE2，DZ三个不同模型。对交易趋势的定量分析，本文创新了SU、BD模型。本文的主要假设是反趋势交易者比趋势交易者更倾向于表现出处置效应。研究结果表明：①尽管是股票模拟交易，但大部分受测者仍表现出处置效应，且存在异质性。②样本的整体交易趋势明显，但仍存在异质性。③与假设一致，反趋势交易者更倾向于处置效应。且相比于跌势，涨势时处置效应表现得更明显。
본문이북경과기대학학원로공선과정《중국고표시장》적고표모의교역수거위기출，연구개인교역자중추세교역자화반추세교역자대우처치효응적경향성。재리해처치효응적성인시，불부이개치함수위기출，환고필료개솔권중함수。재대처치효응적정량분석상선용DE1，DE2，DZ삼개불동모형。대교역추세적정량분석，본문창신료SU、BD모형。본문적주요가설시반추세교역자비추세교역자경경향우표현출처치효응。연구결과표명：①진관시고표모의교역，단대부분수측자잉표현출처치효응，차존재이질성。②양본적정체교역추세명현，단잉존재이질성。③여가설일치，반추세교역자경경향우처치효응。차상비우질세，창세시처치효응표현득경명현。