厦门大学学报（哲学社会科学版）
廈門大學學報（哲學社會科學版）
하문대학학보（철학사회과학판）
THE JOURNAL OF XIAMEN UNIVERSITY A QUARTERLY FOR STUDIES IN ARTS & SOCIAL SCIENCES
2014年
5期
136-146
,共11页
股指期权%Put-Call Parity%价格发现%分位数回归
股指期權%Put-Call Parity%價格髮現%分位數迴歸
고지기권%Put-Call Parity%개격발현%분위수회귀
期权的重要作用之一就是促进市场价格发现.基于台湾加权股票指数及其期货、期权的高频数据,利用误差修正模型和分位数回归模型可对股指期权价格发现的动态过程进行研究.实证结果表明:首先,股票指数、股指期货和股指期权在短期内存在相互引领的关系,而股指期权在长期的价格调整速度最高,因而其价格发现速度最快;其次,金融危机期间三者之间的相互引领关系与平时有所不同;最后,随着涨跌幅的变化,股指期货和股指期权对现货的影响呈现非对称的“U”型,现货市场对期权市场的影响呈现正向“W”型,而期货市场对期权市场的影响呈现反向“W”型走势.
期權的重要作用之一就是促進市場價格髮現.基于檯灣加權股票指數及其期貨、期權的高頻數據,利用誤差脩正模型和分位數迴歸模型可對股指期權價格髮現的動態過程進行研究.實證結果錶明:首先,股票指數、股指期貨和股指期權在短期內存在相互引領的關繫,而股指期權在長期的價格調整速度最高,因而其價格髮現速度最快;其次,金融危機期間三者之間的相互引領關繫與平時有所不同;最後,隨著漲跌幅的變化,股指期貨和股指期權對現貨的影響呈現非對稱的“U”型,現貨市場對期權市場的影響呈現正嚮“W”型,而期貨市場對期權市場的影響呈現反嚮“W”型走勢.
기권적중요작용지일취시촉진시장개격발현.기우태만가권고표지수급기기화、기권적고빈수거,이용오차수정모형화분위수회귀모형가대고지기권개격발현적동태과정진행연구.실증결과표명:수선,고표지수、고지기화화고지기권재단기내존재상호인령적관계,이고지기권재장기적개격조정속도최고,인이기개격발현속도최쾌;기차,금융위궤기간삼자지간적상호인령관계여평시유소불동;최후,수착창질폭적변화,고지기화화고지기권대현화적영향정현비대칭적“U”형,현화시장대기권시장적영향정현정향“W”형,이기화시장대기권시장적영향정현반향“W”형주세.
