会计研究
會計研究
회계연구
ACCOUNTING RESEARCH
2014年
8期
67-74
,共8页
预期盈余%最佳负债率%税收利益%财务困境成本
預期盈餘%最佳負債率%稅收利益%財務睏境成本
예기영여%최가부채솔%세수이익%재무곤경성본
作为企业财务战略之一的资本结构决策必须要考虑未来经营预期的影响.本文利用上市公司的财务数据研究发现,当企业预期盈余下降时,将会变卖资产偿还债务并通过降低股利支付率的方式降低负债率.该结论与认为预期盈利能力和负债率正相关的资本结构权衡理论一致.进一步的分析表明,预期盈余对资本结构的作用机制是通过负债的税收利益和财务困境成本变动来调整最佳资本结构.
作為企業財務戰略之一的資本結構決策必鬚要攷慮未來經營預期的影響.本文利用上市公司的財務數據研究髮現,噹企業預期盈餘下降時,將會變賣資產償還債務併通過降低股利支付率的方式降低負債率.該結論與認為預期盈利能力和負債率正相關的資本結構權衡理論一緻.進一步的分析錶明,預期盈餘對資本結構的作用機製是通過負債的稅收利益和財務睏境成本變動來調整最佳資本結構.
작위기업재무전략지일적자본결구결책필수요고필미래경영예기적영향.본문이용상시공사적재무수거연구발현,당기업예기영여하강시,장회변매자산상환채무병통과강저고리지부솔적방식강저부채솔.해결론여인위예기영리능력화부채솔정상관적자본결구권형이론일치.진일보적분석표명,예기영여대자본결구적작용궤제시통과부채적세수이익화재무곤경성본변동래조정최가자본결구.
