财经科学
財經科學
재경과학
FINANCE&ECONOMICS
2014年
10期
29-39
,共11页
国际资本流入%驱动因素%全球性%异质性
國際資本流入%驅動因素%全毬性%異質性
국제자본류입%구동인소%전구성%이질성
基于43个国家金融与资本项目下贷方数据,利用动态分层因子模型将国际资本流入的波动来源分解为全球因子、区域因子与国家异质性成分,测算不同层级动因对国际资本流入的影响程度.研究结果表明,异质性因素作用最大,区域因素次之,最后是全球因素.此外,各层级因素的影响体现出资本结构、地区结构及经济体类型的差异性.从资本结构看,全球因素主要影响证券投资,异质性因素主要影响直接投资;从地区结构看,全球因素对欧元区经济体资本流入的影响最大,对亚洲及太平洋地区经济体资本流入的作用最小;从国家类型看,异质性因素对发达经济体资本流入的影响要小于对新兴经济体资本流入的影响,全球因子对两类经济体的影响程度则相反.
基于43箇國傢金融與資本項目下貸方數據,利用動態分層因子模型將國際資本流入的波動來源分解為全毬因子、區域因子與國傢異質性成分,測算不同層級動因對國際資本流入的影響程度.研究結果錶明,異質性因素作用最大,區域因素次之,最後是全毬因素.此外,各層級因素的影響體現齣資本結構、地區結構及經濟體類型的差異性.從資本結構看,全毬因素主要影響證券投資,異質性因素主要影響直接投資;從地區結構看,全毬因素對歐元區經濟體資本流入的影響最大,對亞洲及太平洋地區經濟體資本流入的作用最小;從國傢類型看,異質性因素對髮達經濟體資本流入的影響要小于對新興經濟體資本流入的影響,全毬因子對兩類經濟體的影響程度則相反.
기우43개국가금융여자본항목하대방수거,이용동태분층인자모형장국제자본류입적파동래원분해위전구인자、구역인자여국가이질성성분,측산불동층급동인대국제자본류입적영향정도.연구결과표명,이질성인소작용최대,구역인소차지,최후시전구인소.차외,각층급인소적영향체현출자본결구、지구결구급경제체류형적차이성.종자본결구간,전구인소주요영향증권투자,이질성인소주요영향직접투자;종지구결구간,전구인소대구원구경제체자본류입적영향최대,대아주급태평양지구경제체자본류입적작용최소;종국가류형간,이질성인소대발체경제체자본류입적영향요소우대신흥경제체자본류입적영향,전구인자대량류경제체적영향정도칙상반.
