财经理论研究
財經理論研究
재경이론연구
Journal of Finance and Economics Theory
2014年
5期
95-103
,共9页
国有股权%债务期限结构%债务布置结构%利益侵占
國有股權%債務期限結構%債務佈置結構%利益侵佔
국유고권%채무기한결구%채무포치결구%이익침점
利用2010-2012年我国A股市场国有上市公司数据,研究了债务融资及其不同的组成部分在治理大股东侵占中小股东利益方面的作用.研究发现,债务融资与国有企业大股东利益侵占呈显著负向关系,即国有企业债务融资行为对大股东利益侵占具有治理作用;短期借款、非公开债务与公开债务均与国有企业大股东利益侵占呈显著正向关系、长期借款却无法充分发挥其治理作用.其政策含义是,债务融资在治理大股东对国有上市公司利益侵占时,应当关注短期借款以及债务的布置结构所带来的不利影响.
利用2010-2012年我國A股市場國有上市公司數據,研究瞭債務融資及其不同的組成部分在治理大股東侵佔中小股東利益方麵的作用.研究髮現,債務融資與國有企業大股東利益侵佔呈顯著負嚮關繫,即國有企業債務融資行為對大股東利益侵佔具有治理作用;短期藉款、非公開債務與公開債務均與國有企業大股東利益侵佔呈顯著正嚮關繫、長期藉款卻無法充分髮揮其治理作用.其政策含義是,債務融資在治理大股東對國有上市公司利益侵佔時,應噹關註短期藉款以及債務的佈置結構所帶來的不利影響.
이용2010-2012년아국A고시장국유상시공사수거,연구료채무융자급기불동적조성부분재치리대고동침점중소고동이익방면적작용.연구발현,채무융자여국유기업대고동이익침점정현저부향관계,즉국유기업채무융자행위대대고동이익침점구유치리작용;단기차관、비공개채무여공개채무균여국유기업대고동이익침점정현저정향관계、장기차관각무법충분발휘기치리작용.기정책함의시,채무융자재치리대고동대국유상시공사이익침점시,응당관주단기차관이급채무적포치결구소대래적불리영향.
