CAJ | 학술논문

研究高管激励对资本结构动态调整的影响，对优化公司资本结构、完善高管收入分配制度、提高公司业绩水平具有重要意义。文章基于委托代理理论分析框架，利用2007—2012年安徽省A股上市公司的数据，从静态和动态不同的角度分析高管激励对资本结构调整速度以及偏离目标资本结构程度的影响。研究结果表明，薪酬激励可以在一定程度上起到优化资本结构的作用，股权激励却无法发挥同样的作用。这一研究丰富了我国特殊制度背景下公司资本结构动态调整理论，也为公司制定有效的高管激励契约提供了全新视角。
연구고관격려대자본결구동태조정적영향，대우화공사자본결구、완선고관수입분배제도、제고공사업적수평구유중요의의。문장기우위탁대리이론분석광가，이용2007—2012년안휘성A고상시공사적수거，종정태화동태불동적각도분석고관격려대자본결구조정속도이급편리목표자본결구정도적영향。연구결과표명，신수격려가이재일정정도상기도우화자본결구적작용，고권격려각무법발휘동양적작용。저일연구봉부료아국특수제도배경하공사자본결구동태조정이론，야위공사제정유효적고관격려계약제공료전신시각。