管理工程学报
管理工程學報
관리공정학보
JOURNAL OF INDUSTRIAL ENGINEERING AND ENGINEERING MANAGEMENT
2014年
4期
146-151,179
,共7页
套期保值效率%复杂模型%模型(误设)风险%估计风险%RCMRS模型
套期保值效率%複雜模型%模型(誤設)風險%估計風險%RCMRS模型
투기보치효솔%복잡모형%모형(오설)풍험%고계풍험%RCMRS모형
hedging efficiency%complex econometric models%model-misspecification risk%estimation risk%RCMRS model
本文从模型风险的角度,选取环境突变样本区间,对“模型的复杂性和期货套期保值效率”这一问题进行研究.采用随机系数马尔科夫体制转换(RCMRS)模型对期货最优套期保值比进行估计.并将RCMRS模型套期保值效率和OLS、VAR、VECM及GARCH等模型进行比较和分析.样本内比较发现,复杂的动态模型并未带来明显优于静态模型的套期保值表现.样本外比较则显示,动态模型的套期保值效率明显劣于静态模型.当环境突变,模型存在明显的误设时,由于复杂模型较简单模型涉及到更多变量和假定,模型(误设)风险较简单模型更大.再加上复杂模型较简单模型包含更多噪音,估计风险更大,综合来看,复杂模型的总风险明显大于简单模型,这直接导致复杂模型的套期保值效率劣于简单模型.
本文從模型風險的角度,選取環境突變樣本區間,對“模型的複雜性和期貨套期保值效率”這一問題進行研究.採用隨機繫數馬爾科伕體製轉換(RCMRS)模型對期貨最優套期保值比進行估計.併將RCMRS模型套期保值效率和OLS、VAR、VECM及GARCH等模型進行比較和分析.樣本內比較髮現,複雜的動態模型併未帶來明顯優于靜態模型的套期保值錶現.樣本外比較則顯示,動態模型的套期保值效率明顯劣于靜態模型.噹環境突變,模型存在明顯的誤設時,由于複雜模型較簡單模型涉及到更多變量和假定,模型(誤設)風險較簡單模型更大.再加上複雜模型較簡單模型包含更多譟音,估計風險更大,綜閤來看,複雜模型的總風險明顯大于簡單模型,這直接導緻複雜模型的套期保值效率劣于簡單模型.
본문종모형풍험적각도,선취배경돌변양본구간,대“모형적복잡성화기화투기보치효솔”저일문제진행연구.채용수궤계수마이과부체제전환(RCMRS)모형대기화최우투기보치비진행고계.병장RCMRS모형투기보치효솔화OLS、VAR、VECM급GARCH등모형진행비교화분석.양본내비교발현,복잡적동태모형병미대래명현우우정태모형적투기보치표현.양본외비교칙현시,동태모형적투기보치효솔명현렬우정태모형.당배경돌변,모형존재명현적오설시,유우복잡모형교간단모형섭급도경다변량화가정,모형(오설)풍험교간단모형경대.재가상복잡모형교간단모형포함경다조음,고계풍험경대,종합래간,복잡모형적총풍험명현대우간단모형,저직접도치복잡모형적투기보치효솔렬우간단모형.
