管理工程学报
管理工程學報
관리공정학보
JOURNAL OF INDUSTRIAL ENGINEERING AND ENGINEERING MANAGEMENT
2014年
4期
118-124
,共7页
张茂军%南江霞%袁功林%李延喜
張茂軍%南江霞%袁功林%李延喜
장무군%남강하%원공림%리연희
损失厌恶%委托投资组合%CVaR%基金管理
損失厭噁%委託投資組閤%CVaR%基金管理
손실염악%위탁투자조합%CVaR%기금관리
loss aversion%delegated portfolio%CVaR%fund management
本文从风险约束的视角研究基金管理者呈损失厌恶的投资决策问题.用行为金融学的前景理论刻画损失厌恶,构建了以CVaR为风险约束的最大化管理者期望价值的投资决策理论模型.利用辅助函数得到了与原模型具有相同最优解的等价模型,并利用Monte Carlo模拟方法将等价模型转化为线性规划问题,通过求解等价模型得到了管理者的最优投资策略和努力水平.为了说明本文提出的模型和方法的有效性,用我国股市的数据进行了数值实例.本文的研究成果为基金管理者提供了投资决策的理论依据和方法.
本文從風險約束的視角研究基金管理者呈損失厭噁的投資決策問題.用行為金融學的前景理論刻畫損失厭噁,構建瞭以CVaR為風險約束的最大化管理者期望價值的投資決策理論模型.利用輔助函數得到瞭與原模型具有相同最優解的等價模型,併利用Monte Carlo模擬方法將等價模型轉化為線性規劃問題,通過求解等價模型得到瞭管理者的最優投資策略和努力水平.為瞭說明本文提齣的模型和方法的有效性,用我國股市的數據進行瞭數值實例.本文的研究成果為基金管理者提供瞭投資決策的理論依據和方法.
본문종풍험약속적시각연구기금관리자정손실염악적투자결책문제.용행위금융학적전경이론각화손실염악,구건료이CVaR위풍험약속적최대화관리자기망개치적투자결책이론모형.이용보조함수득도료여원모형구유상동최우해적등개모형,병이용Monte Carlo모의방법장등개모형전화위선성규화문제,통과구해등개모형득도료관리자적최우투자책략화노력수평.위료설명본문제출적모형화방법적유효성,용아국고시적수거진행료수치실례.본문적연구성과위기금관리자제공료투자결책적이론의거화방법.