管理工程学报
管理工程學報
관리공정학보
JOURNAL OF INDUSTRIAL ENGINEERING AND ENGINEERING MANAGEMENT
2014年
4期
28-36
,共9页
日内风险传染%波动溢出效应%股市恐慌%欧债危机
日內風險傳染%波動溢齣效應%股市恐慌%歐債危機
일내풍험전염%파동일출효응%고시공황%구채위궤
intraday risk contagion%volatility spillover effect%stock market panic%European sovereign debt crisis
本文主要着眼于全球性股市恐慌下的中国内地与中国香港、中国台湾、日本股市之间的日内风险传染现象,使用日内5分钟数据,应用FFF回归、FIEGARCH模型、ARFIMAX模型的波动溢出三步检验法,对内地股市与其他三个东亚股市之间的日内波动溢出效应进行了实证分析.本文的主要结论是:中国内地与中国香港股市之间存在着强烈的双向波动溢出效应;中国内地与日本股市互不影响;中国内地与中国台湾股市之间,虽然在非恐慌时期几乎不存在波动溢出效应,但进入恐慌时期后中国台湾股市显著受到内地股市影响.股票市场之间的波动溢出效应具有非对称性特征,并且股市下跌时的波动溢出效应比上涨时要大.
本文主要著眼于全毬性股市恐慌下的中國內地與中國香港、中國檯灣、日本股市之間的日內風險傳染現象,使用日內5分鐘數據,應用FFF迴歸、FIEGARCH模型、ARFIMAX模型的波動溢齣三步檢驗法,對內地股市與其他三箇東亞股市之間的日內波動溢齣效應進行瞭實證分析.本文的主要結論是:中國內地與中國香港股市之間存在著彊烈的雙嚮波動溢齣效應;中國內地與日本股市互不影響;中國內地與中國檯灣股市之間,雖然在非恐慌時期幾乎不存在波動溢齣效應,但進入恐慌時期後中國檯灣股市顯著受到內地股市影響.股票市場之間的波動溢齣效應具有非對稱性特徵,併且股市下跌時的波動溢齣效應比上漲時要大.
본문주요착안우전구성고시공황하적중국내지여중국향항、중국태만、일본고시지간적일내풍험전염현상,사용일내5분종수거,응용FFF회귀、FIEGARCH모형、ARFIMAX모형적파동일출삼보검험법,대내지고시여기타삼개동아고시지간적일내파동일출효응진행료실증분석.본문적주요결론시:중국내지여중국향항고시지간존재착강렬적쌍향파동일출효응;중국내지여일본고시호불영향;중국내지여중국태만고시지간,수연재비공황시기궤호불존재파동일출효응,단진입공황시기후중국태만고시현저수도내지고시영향.고표시장지간적파동일출효응구유비대칭성특정,병차고시하질시적파동일출효응비상창시요대.
