财经问题研究
財經問題研究
재경문제연구
RESEARCH ON FINANCIAL AND ECONOMIC ISSUES
2014年
11期
79-86
,共8页
财务状况%债务重组%公司绩效
財務狀況%債務重組%公司績效
재무상황%채무중조%공사적효
本文以2007-2011年发生债务重组的上市公司为样本,通过考察财务状况对债务重组规模的影响,以及债务重组规模对公司绩效的影响来为债务重组的“输血”抑或“造血”功能提供经验证据.在考虑内生性问题的基础上研究发现,重组前的资产负债率与债务重组规模显著正相关,重组前流动比率与债务重组规模显著负相关,说明搂债能力越低,债务重组规模越大.重组前的资产周转率与债务重组规模显著正相关,说明资产利用效率越高,债务重组规模越大.重组前的财务状况对债务重组规模的影响说明债权人在进行债务重组时不仅关注公司的偿债能力,还关注其持续经营能力.债务重组规模不仅能够显著提高重组当年公司的财务绩效,还能够显著提高重组后一年的短期财务绩效和重组后三年的长期财务绩效.这说明成功的债务重组不仅具有“输血”功能,还有“造血”功能.
本文以2007-2011年髮生債務重組的上市公司為樣本,通過攷察財務狀況對債務重組規模的影響,以及債務重組規模對公司績效的影響來為債務重組的“輸血”抑或“造血”功能提供經驗證據.在攷慮內生性問題的基礎上研究髮現,重組前的資產負債率與債務重組規模顯著正相關,重組前流動比率與債務重組規模顯著負相關,說明摟債能力越低,債務重組規模越大.重組前的資產週轉率與債務重組規模顯著正相關,說明資產利用效率越高,債務重組規模越大.重組前的財務狀況對債務重組規模的影響說明債權人在進行債務重組時不僅關註公司的償債能力,還關註其持續經營能力.債務重組規模不僅能夠顯著提高重組噹年公司的財務績效,還能夠顯著提高重組後一年的短期財務績效和重組後三年的長期財務績效.這說明成功的債務重組不僅具有“輸血”功能,還有“造血”功能.
본문이2007-2011년발생채무중조적상시공사위양본,통과고찰재무상황대채무중조규모적영향,이급채무중조규모대공사적효적영향래위채무중조적“수혈”억혹“조혈”공능제공경험증거.재고필내생성문제적기출상연구발현,중조전적자산부채솔여채무중조규모현저정상관,중조전류동비솔여채무중조규모현저부상관,설명루채능력월저,채무중조규모월대.중조전적자산주전솔여채무중조규모현저정상관,설명자산이용효솔월고,채무중조규모월대.중조전적재무상황대채무중조규모적영향설명채권인재진행채무중조시불부관주공사적상채능력,환관주기지속경영능력.채무중조규모불부능구현저제고중조당년공사적재무적효,환능구현저제고중조후일년적단기재무적효화중조후삼년적장기재무적효.저설명성공적채무중조불부구유“수혈”공능,환유“조혈”공능.
