CAJ | 학술논문

使用2008～2011年沪市A股制造业的数据，本文首次发现了政治关联对控股股东掏空行为存在“监督效应”，即政治关联高管会显著约束其控股股东的资金侵占行为（掏空）；在进一步的产权性质对比研究后发现，政治关联高管对于控股股东掏空的“监督效应”在国有企业中表现的更为显著。此外，政治关联对掏空行为的“监督效应”随着市场化程度的提高而减弱，表明政府力量与市场力量之间存在着“此消彼长”的关系。本文通过一系列的实证研究和稳健性检验，从一个侧面证实了政治关联的“效率观”。
사용2008～2011년호시A고제조업적수거，본문수차발현료정치관련대공고고동도공행위존재“감독효응”，즉정치관련고관회현저약속기공고고동적자금침점행위（도공）；재진일보적산권성질대비연구후발현，정치관련고관대우공고고동도공적“감독효응”재국유기업중표현적경위현저。차외，정치관련대도공행위적“감독효응”수착시장화정도적제고이감약，표명정부역량여시장역량지간존재착“차소피장”적관계。본문통과일계렬적실증연구화은건성검험，종일개측면증실료정치관련적“효솔관”。