会计研究
會計研究
회계연구
ACCOUNTING RESEARCH
2014年
10期
43-50
,共8页
股权激励%产权性质%福利%激励
股權激勵%產權性質%福利%激勵
고권격려%산권성질%복리%격려
鉴于大样本实证研究中产权性质差异对股权激励制度影响的内生性问题,我们选择了经历国有和民营产权性质转变的上海家化为案例,分析其国有和民营阶段股权激励制度设计动机的差异,研究企业性质对股权激励制度设计动机的影响.本文通过比较上海家化由国有控股转为民营上市公司过程中五套股权激励方案的设计,发现了产权性质差异影响股权激励设计动机的证据.国有企业由于激励比例及激励收益受到过多的政策限制,导致激励不足,并且由于内部人控制等问题,股权激励设计倾向于福利型.相反,民营控股公司股权激励方案设计更加合理,倾向于激励型.研究结果表明,未来研究上市公司股权激励问题不应忽略产权性质的差异.监管当局应该减少对于国有企业股权激励设计的行政干预,推进国有企业薪酬机制的市场化进程.
鑒于大樣本實證研究中產權性質差異對股權激勵製度影響的內生性問題,我們選擇瞭經歷國有和民營產權性質轉變的上海傢化為案例,分析其國有和民營階段股權激勵製度設計動機的差異,研究企業性質對股權激勵製度設計動機的影響.本文通過比較上海傢化由國有控股轉為民營上市公司過程中五套股權激勵方案的設計,髮現瞭產權性質差異影響股權激勵設計動機的證據.國有企業由于激勵比例及激勵收益受到過多的政策限製,導緻激勵不足,併且由于內部人控製等問題,股權激勵設計傾嚮于福利型.相反,民營控股公司股權激勵方案設計更加閤理,傾嚮于激勵型.研究結果錶明,未來研究上市公司股權激勵問題不應忽略產權性質的差異.鑑管噹跼應該減少對于國有企業股權激勵設計的行政榦預,推進國有企業薪酬機製的市場化進程.
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