湖南科技学院学报
湖南科技學院學報
호남과기학원학보
JOURNAL OF HUNAN UNIVERSITY OF SCIENCE AND ENGINEERING
2012年
8期
75-81
,共7页
资本资产定价%预期收益%风险资产%经验检验
資本資產定價%預期收益%風險資產%經驗檢驗
자본자산정개%예기수익%풍험자산%경험검험
本文从预期收益期望的统计学计算原理出发,研究发现在 CAPM 经验检验时,交易前后预期收益的残差分布将发生变动,这一变化可使得交易后预期收益的期望会增加、方差却减少.该结论也可同时解释许多当前有关 CAPM 有效性不足的研究成果:无风险收益可作为预期收益的影响因子,市场风险溢价者具有时变性,经验检验设计存在偏差.这种较强的解释力,不仅表明本研究方法的有效性,也将为我们进一步研究和提高 CAPM 及其经验检验的有效性,提供了一种新的方法和途径.
本文從預期收益期望的統計學計算原理齣髮,研究髮現在 CAPM 經驗檢驗時,交易前後預期收益的殘差分佈將髮生變動,這一變化可使得交易後預期收益的期望會增加、方差卻減少.該結論也可同時解釋許多噹前有關 CAPM 有效性不足的研究成果:無風險收益可作為預期收益的影響因子,市場風險溢價者具有時變性,經驗檢驗設計存在偏差.這種較彊的解釋力,不僅錶明本研究方法的有效性,也將為我們進一步研究和提高 CAPM 及其經驗檢驗的有效性,提供瞭一種新的方法和途徑.
본문종예기수익기망적통계학계산원리출발,연구발현재 CAPM 경험검험시,교역전후예기수익적잔차분포장발생변동,저일변화가사득교역후예기수익적기망회증가、방차각감소.해결론야가동시해석허다당전유관 CAPM 유효성불족적연구성과:무풍험수익가작위예기수익적영향인자,시장풍험일개자구유시변성,경험검험설계존재편차.저충교강적해석력,불부표명본연구방법적유효성,야장위아문진일보연구화제고 CAPM 급기경험검험적유효성,제공료일충신적방법화도경.
