物流工程与管理
物流工程與管理
물류공정여관리
LOGISTICS ENGINEERING AND MANAGEMENT
2014年
11期
168-170,157
,共4页
QFII%双重上市公司%A 股%H 股
QFII%雙重上市公司%A 股%H 股
QFII%쌍중상시공사%A 고%H 고
QFII%cross -listing%A shares%H shares
文中以 A、H 股双重上市公司为研究对象，以 QFII 为主要事件，应用 VAR 模型的协整检验和 Granger 因果检验对双重上市公司 A 股与 H 股之间的联动效应进行研究。实证结果表明：QFII 之后 A 股、H 股价格趋势趋同，存在长期稳定的均衡关系，分割程度减弱；且市场间联动机制在方向和强度上具有非对称性，信息主要由 H 股向 A 股传递。实证结果对投资者和市场监管者有一定指导作用。
文中以 A、H 股雙重上市公司為研究對象，以 QFII 為主要事件，應用 VAR 模型的協整檢驗和 Granger 因果檢驗對雙重上市公司 A 股與 H 股之間的聯動效應進行研究。實證結果錶明：QFII 之後 A 股、H 股價格趨勢趨同，存在長期穩定的均衡關繫，分割程度減弱；且市場間聯動機製在方嚮和彊度上具有非對稱性，信息主要由 H 股嚮 A 股傳遞。實證結果對投資者和市場鑑管者有一定指導作用。
문중이 A、H 고쌍중상시공사위연구대상，이 QFII 위주요사건，응용 VAR 모형적협정검험화 Granger 인과검험대쌍중상시공사 A 고여 H 고지간적련동효응진행연구。실증결과표명：QFII 지후 A 고、H 고개격추세추동，존재장기은정적균형관계，분할정도감약；차시장간련동궤제재방향화강도상구유비대칭성，신식주요유 H 고향 A 고전체。실증결과대투자자화시장감관자유일정지도작용。
The paper investigates the integration trend of the A and H shares cross -listing stocks before and after the QFII.The method used are the Johansen co -integration analysis and Granger causality test,both which are based on the VAR model.The empirical results show that:After the QFII,the interdependence between the A and H shares have increased,which means the two markets have the long -run relationships.In addition,the return information is transmitted from the H shares to the A shares,which can be explained by the “international center”hypothesis.
