河南大学学报（社会科学版）
河南大學學報（社會科學版）
하남대학학보（사회과학판）
JOURNAL OF HENAN UNIVERSITY(SOCIAL SCIENCE)
2014年
6期
40-47
,共8页
创业投资%不完全合约%控制权%融资结构
創業投資%不完全閤約%控製權%融資結構
창업투자%불완전합약%공제권%융자결구
创业企业和创业投资的利益诉求并不完全一致,缔约双方有关行动的选择可能产生潜在的利益冲突,因此,控制权配置成为融资合约的一个重要补充.在不完全合约框架下,单边控制、相机控制和联合控制各有自己的适用条件,每种控制权分配都可以通过融资工具的选择来实现,即控制权分配和融资结构紧密相连.融资额较小时,企业发行无投票权的股权,融资额较大时,发行可转换证券或者债券,更大的融资额需要发行有投票权的股票.这就要求拓宽创业企业的融资工具,尽快引进可转换证券.
創業企業和創業投資的利益訴求併不完全一緻,締約雙方有關行動的選擇可能產生潛在的利益遲突,因此,控製權配置成為融資閤約的一箇重要補充.在不完全閤約框架下,單邊控製、相機控製和聯閤控製各有自己的適用條件,每種控製權分配都可以通過融資工具的選擇來實現,即控製權分配和融資結構緊密相連.融資額較小時,企業髮行無投票權的股權,融資額較大時,髮行可轉換證券或者債券,更大的融資額需要髮行有投票權的股票.這就要求拓寬創業企業的融資工具,儘快引進可轉換證券.
창업기업화창업투자적이익소구병불완전일치,체약쌍방유관행동적선택가능산생잠재적이익충돌,인차,공제권배치성위융자합약적일개중요보충.재불완전합약광가하,단변공제、상궤공제화연합공제각유자기적괄용조건,매충공제권분배도가이통과융자공구적선택래실현,즉공제권분배화융자결구긴밀상련.융자액교소시,기업발행무투표권적고권,융자액교대시,발행가전환증권혹자채권,경대적융자액수요발행유투표권적고표.저취요구탁관창업기업적융자공구,진쾌인진가전환증권.
