经济与管理研究
經濟與管理研究
경제여관리연구
RESEARCH ON ECONOMICS AND MANAGEMENT
2014年
11期
41-49
,共9页
可转换债券%预案公告效应%发行公告效应
可轉換債券%預案公告效應%髮行公告效應
가전환채권%예안공고효응%발행공고효응
本文研究了2005年5月1日至2013年12月31日中国A股上市公司可转债预案公告的101个样本,结果显示预案公告效应显著为负,但全流通股样本的预案公告效应为正,这从一个侧面验证了中国股权分置改革的成效.对60个可转债发行公告样本的研究表明,中国可转债的发行公告效应显著为正,这与英美市场完全不同,其原因可归结为股权分置改革及《上市公司证券发行管理办法》的实施.本文运用多元回归分析的方法对可转债发行公告的股价效应及其影响因素进行了研究,结果表明,流通股比例和股权集中度有力地解释了预案公告的负效应,与预案公告效应正相关;上市公司的资产规模和股权稀释度是发行公告正效应的显著影响因素,与发行公告效应负相关.
本文研究瞭2005年5月1日至2013年12月31日中國A股上市公司可轉債預案公告的101箇樣本,結果顯示預案公告效應顯著為負,但全流通股樣本的預案公告效應為正,這從一箇側麵驗證瞭中國股權分置改革的成效.對60箇可轉債髮行公告樣本的研究錶明,中國可轉債的髮行公告效應顯著為正,這與英美市場完全不同,其原因可歸結為股權分置改革及《上市公司證券髮行管理辦法》的實施.本文運用多元迴歸分析的方法對可轉債髮行公告的股價效應及其影響因素進行瞭研究,結果錶明,流通股比例和股權集中度有力地解釋瞭預案公告的負效應,與預案公告效應正相關;上市公司的資產規模和股權稀釋度是髮行公告正效應的顯著影響因素,與髮行公告效應負相關.
본문연구료2005년5월1일지2013년12월31일중국A고상시공사가전채예안공고적101개양본,결과현시예안공고효응현저위부,단전류통고양본적예안공고효응위정,저종일개측면험증료중국고권분치개혁적성효.대60개가전채발행공고양본적연구표명,중국가전채적발행공고효응현저위정,저여영미시장완전불동,기원인가귀결위고권분치개혁급《상시공사증권발행관리판법》적실시.본문운용다원회귀분석적방법대가전채발행공고적고개효응급기영향인소진행료연구,결과표명,류통고비례화고권집중도유력지해석료예안공고적부효응,여예안공고효응정상관;상시공사적자산규모화고권희석도시발행공고정효응적현저영향인소,여발행공고효응부상관.
