管理科学学报
管理科學學報
관이과학학보
JOURNAL OF MANAGEMENT SCIENCES IN CHINA
2014年
11期
139-150
,共12页
肖斌卿%王粟旸%周小超%颜建晔
肖斌卿%王粟旸%週小超%顏建曄
초빈경%왕속양%주소초%안건엽
风险传染%债务网络%投资者行为
風險傳染%債務網絡%投資者行為
풍험전염%채무망락%투자자행위
contagion risk%debt network%investor behavior
现有研究表明,金融行业与其他产业间的关系日趋紧密且复杂,风险在金融系统与其他产业间的传播机理日益受到关注.利用中国银行业和房地产业间的传染性风险测度结果,分别检验了行业间传染性风险的两大诱因:债务网络和投资者行为.结果表明,债务网络是传染性风险的主要诱因,在控制了债务关系后,行业间传染性风险显著降低;同时投资者行为对风险传染发生的概率有显著影响,尤其当投资者和公司之间的信息不对称现象较为严重时,外部的负向冲击(使投资者形成对相关市场负面预期的冲击)会导致传染性风险发生的概率增大.研究结果不仅对相关理论进行了验证和补充,同时也提供了有益的政策建议,以帮助更加有效地监管行业间传染性风险.
現有研究錶明,金融行業與其他產業間的關繫日趨緊密且複雜,風險在金融繫統與其他產業間的傳播機理日益受到關註.利用中國銀行業和房地產業間的傳染性風險測度結果,分彆檢驗瞭行業間傳染性風險的兩大誘因:債務網絡和投資者行為.結果錶明,債務網絡是傳染性風險的主要誘因,在控製瞭債務關繫後,行業間傳染性風險顯著降低;同時投資者行為對風險傳染髮生的概率有顯著影響,尤其噹投資者和公司之間的信息不對稱現象較為嚴重時,外部的負嚮遲擊(使投資者形成對相關市場負麵預期的遲擊)會導緻傳染性風險髮生的概率增大.研究結果不僅對相關理論進行瞭驗證和補充,同時也提供瞭有益的政策建議,以幫助更加有效地鑑管行業間傳染性風險.
현유연구표명,금융행업여기타산업간적관계일추긴밀차복잡,풍험재금융계통여기타산업간적전파궤리일익수도관주.이용중국은행업화방지산업간적전염성풍험측도결과,분별검험료행업간전염성풍험적량대유인:채무망락화투자자행위.결과표명,채무망락시전염성풍험적주요유인,재공제료채무관계후,행업간전염성풍험현저강저;동시투자자행위대풍험전염발생적개솔유현저영향,우기당투자자화공사지간적신식불대칭현상교위엄중시,외부적부향충격(사투자자형성대상관시장부면예기적충격)회도치전염성풍험발생적개솔증대.연구결과불부대상관이론진행료험증화보충,동시야제공료유익적정책건의,이방조경가유효지감관행업간전염성풍험.
